Kardex Holding AG
Kardex liefert automatische Lagertechnik, die Waren zu Mitarbeitenden bringt.
Übersicht
Aktuelle Ergebnisse
Jan–Jun 2026 · Berichtet in EUR
Letzte Finanzveröffentlichung
Ergebnisse H1 2026
Investmentthese
Starke Aufträge müssen die Marge wiederherstellen
European Tech Equities-Analyse ·
Lager kaufen Produktivität, nicht nur weitere Maschinen
Kardex Holding AG kann Kunden helfen, Lagerfläche und Arbeitskraft effizienter einzusetzen, und die installierten Systeme anschließend mit Service und Nachrüstungen betreuen. Die Mischung aus Standardlagerprodukten und größeren Anlagen bietet mehrere Wachstumswege. Die aktuelle These hängt davon ab, den starken Auftragseingang in profitable Lieferungen umzusetzen und die schwächere Ausführung des ersten Halbjahres zu überwinden.
Die Nachfrage liegt vor dem Umsatz, doch der Gewinn sinkt
Der Auftragseingang stieg im ersten Halbjahr 2026 um 25,8% auf €571,5 Millionen, der Auftragsbestand auf €727,2 Millionen. Der Umsatz wuchs um 6% auf €440,5 Millionen, während das EBIT von €48,9 Millionen auf €30,1 Millionen fiel. Diese Lücke macht die Aufgabe deutlich. Es gibt Arbeit auszuliefern, aber der Auftragsbestand allein belegt keine Rückkehr zur früheren Marge.
Kundeninvestitionen müssen sich im Betrieb lohnen
Die IFR-Serviceroboterumfrage 2025 erfasste innerhalb ihrer Stichprobe 102.900 verkaufte Transport- und Logistikroboter für 2024, ein Plus von 14%. Das zeigt Investitionen in den Warenfluss, ist aber weder eine vollständige Weltzahl noch ein Maß für die Lagersysteme von Kardex. Der eigene wachsende Auftragseingang belegt unmittelbarer, dass Ausgaben das Unternehmen erreichen. In Europa und Übersee müssen Anlagen genügend Platz oder Arbeit sparen oder den Durchsatz ausreichend erhöhen, um ihre Kosten zu rechtfertigen.
Wachstumsinvestitionen erhöhen den Druck auf das zweite Halbjahr
Das Management erwartet für das Gesamtjahr 2026 eine EBIT-Marge von 8–10%, über den 6,8% des ersten Halbjahres, und investiert weiter in Vertrieb, IT und Entwicklung. Der freie Cashflow im ersten Halbjahr betrug €1,9 Millionen, die Nettoliquidität €89,5 Millionen. Die Bilanz schafft Spielraum. Die Ertragsthese erfordert jedoch eine bessere Umsetzung gebuchter Aufträge und Erträge aus den zusätzlichen Ausgaben.
Ein Wachstumsziel schafft erst bei ausreichender Marge Wert
Das Management strebt zwischen 2029 und 2031 einen Jahresumsatz von €1,5 Milliarden an. Um diese Ambition zu bewerten, braucht es Annahmen über Margen und das erforderliche Kapital. Große Anlagen können einen anderen Ergebnisbeitrag liefern als Standardprodukte und Service. Eine stärkere Bewertungsgrundlage würde gesunde Renditen über den Geschäftsmix zeigen, statt ein Umsatzziel bei weiterhin schwachem Geldzufluss zu erreichen.
Was die These schwächen würde
- Ein höherer Anteil margenschwacher Projekte verhindert die erwartete Gewinnerholung.
- Installationsverzögerungen oder Umsetzungskosten zehren den Nutzen starker Aufträge auf.
- Expansionsausgaben gehen weiter, ohne dass sich der freie Cashflow entsprechend verbessert.
Quellen
Finanzzahlen
Das Unternehmen in Zahlen
Aktuell
Gewinn- und Verlustrechnung
Cashflow
Bilanz
Quellen und Details
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Kardex berichtet in Euro nach Swiss GAAP FER. Zahlungsmittel enthalten keine Termingelder; Schulden entsprechen den ausgewiesenen Finanzverbindlichkeiten. Der Cashflow nach Investitionen ist der operative Cashflow abzüglich der Käufe von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten und weicht deshalb von der eigenen Kennzahl von Kardex ab.
Halbjährlich
Gewinn- und Verlustrechnung
Cashflow
Bilanz
Quellen und Details
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Kardex berichtet in Euro nach Swiss GAAP FER. Zahlungsmittel enthalten keine Termingelder; Schulden entsprechen den ausgewiesenen Finanzverbindlichkeiten. Der Cashflow nach Investitionen ist der operative Cashflow abzüglich der Käufe von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten und weicht deshalb von der eigenen Kennzahl von Kardex ab.
Geschäftsentwicklung
Zu diesen Zahlen
Die Datumsangaben verlinken die Originalberichte. Die Balken vergleichen denselben Vorjahreszeitraum auf einheitlicher Rechnungslegungsbasis. Pfeile zeigen, ob eine Zahl gestiegen oder gefallen ist, nicht ob dies gut oder schlecht für das Unternehmen ist.
Analysen & Meldungen
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Interviews
Interviews folgen demnächst
Es wurden noch keine Interviews mit Kardex Holding AG veröffentlicht.
Quellen
Quellen & Datenstand
Finanzzahlen verweisen auf Unternehmenspublikationen und behalten ihren Berichtszeitraum. Aktienkurse haben eigene Schlussdaten.
H1 2026 · Veröffentlicht 30. Juli 2026 · Geprüft 14. Sept. 2026
H1 2026 · Veröffentlicht 30. Juli 2026 · Geprüft 27. Okt. 2026
Geprüft 2026-09-14
Geprüft 2026-09-14
Geprüft 2026-09-14