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Exosens S.A.

Exosens fertigt Bildverstärker, Infrarotkameras und spezialisierte Detektoren für Nachtsicht, Industrieprüfung, wissenschaftliche Instrumente und nukleare Überwachung.

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EXENS · Euronext Paris

Übersicht

Überblick

Exosens ging im Juni 2024 an die Euronext Paris und brachte damit eine Gruppe etablierter Detektions- und Bildgebungsgeschäfte an die Börse. Dazu gehören Technologien, die zuvor unter Namen wie Photonis und Xenics verkauft wurden. Der Hauptsitz liegt in Mérignac, Frankreich.

Amplification fertigt Bildverstärkerröhren, die sehr schwaches Licht in ein sichtbares Bild umwandeln, vor allem für Nachtsichtgeräte. Detection & Imaging verkauft Infrarotkameras und Detektoren für Elektronen, Ionen, Neutronen und andere Strahlung. Kunden integrieren diese Teile in Verteidigungstechnik, wissenschaftliche Instrumente, industrielle Prüfanlagen und Nuklearanlagen. Exosens liefert auch bestimmte komplette Nachtsichtgeräte. Der Bezug zur Robotik entsteht durch Sensoren und Kameras in Drohnen und anderen Plattformen.

Aktuelle Ergebnisse

Berichtet in EUR

Umsatz

386,9 EUR Mio.+18 %

Jan–Sep 2026

Operativer Gewinn

31,2 EUR Mio.-36,3 %

Jan–Jun 2026 · Marge 12,3 %

Verfügbare Zahlungsmittel

68,8 EUR Mio.

Am 30.06.2026

Finanzschulden

269,5 EUR Mio.

Am 30.06.2026

Letzte Finanzveröffentlichung

27. Okt. 2026 · Unternehmensveröffentlichung

Umsatz und bereinigte Bruttomarge für neun Monate 2026

Investmentthese

Mehr Nachtsichtkapazität, gestützt durch konkrete Aufträge

European Tech Equities-Analyse · 27. Okt. 2026

Nachfrage trifft auf Produktionsgrenzen

Exosens’ These beginnt mit einer konkreten Begrenzung: Kunden wollen mehr Nachtsicht- und Bildgebungsprodukte, als die bestehende Fertigung liefern kann. Zusätzliche Kapazität kann Nachfrage in Auslieferungen verwandeln. Detektoren für wissenschaftliche und nukleare Instrumente schaffen Anwendungen außerhalb der Verteidigung. Entscheidend ist, dass neue Linien ausreichende Ausbeuten erreichen und Kunden zu profitablen Preisen abnehmen.

Quellen[1][2]

Benannte Aufträge stärken die Belege

Der erste BiNOD-Lieferauftrag der U.S. Army umfasst 1.600 komplette Geräte. BROLIS hat 17.000 Bildverstärkerröhren für tschechische Streitkräfte bestellt. Diese benannten Aufträge sind greifbarer als allgemeine Prognosen zu Verteidigungsausgaben. Der US-Vertragsrahmen bleibt von festen Bestellungen getrennt. Am 27. Oktober meldete Exosens 386,9 Mio. € Neunmonatsumsatz, ein Plus von 18,0%, darunter 14,4% auf vergleichbarer Basis.

Quellen[3][4][1]

Verteidigung führt, das Angebot ist breiter

Verteidigung und Überwachung erzeugten 2025 75% des Umsatzes. Modernisierte Nachtsicht und mehr Kameras in Drohnen unterstützen die Nachfrage; Nuklearinstrumente und wissenschaftliche Detektion folgen anderen Einkaufszyklen. Das Registrierungsdokument 2025 schätzte den bedienten Markt für Verstärkung, Detektion und Bildgebung anhand beauftragter Studien auf 5,0 Mrd. €. Diese breite Schätzung bestimmt weder künftige Umsätze noch beseitigt sie Wettbewerb durch L3Harris, Elbit oder Teledyne.

Quellen[2]

Bereinigtes Wachstum und ausgewiesener Gewinn unterscheiden sich

Das bereinigte EBITDA stieg im H1 2026 auf 83,6 Mio. €. Der ausgewiesene operative Gewinn fiel jedoch nach einer nicht zahlungswirksamen Markenwertminderung von 28,2 Mio. € auf 31,2 Mio. €. Der Nettogewinn betrug 15,3 Mio. €. Operativer Cashflow von 63,9 Mio. € übertraf Investitionsauszahlungen von 32,5 Mio. € einschließlich aktivierter Entwicklung. Ende Juni standen 68,8 Mio. € liquide Mittel 269,5 Mio. € Krediten und Leasing gegenüber. Übernahmen und Kapazitätsausbau beanspruchen beide diese Mittel.

Quellen[5]

Kapazität muss ihre Kosten verdienen

Ein Gewinnmultiplikator kann stark variieren, je nachdem ob ausgewiesene oder bereinigte Ergebnisse verwendet werden. Übernahmebilanzierung und die für Wachstum benötigten Zahlungsmittel verdienen beide Beachtung. Zusätzliche Kapazität und der erhöhte Ausblick 2026 stützen ein Wachstumsszenario, bestimmen aber keinen fairen Aktienpreis. Entscheidend ist, ob höhere Mengen dauerhaft Geld erwirtschaften, ohne dass immer neue Übernahmen das Wachstum erhalten müssen.

Quellen[5][1]

Was die These schwächen würde

Beschaffungsverzögerungen oder Exportauflagen können Lieferungen trotz hoher Nachfrage verschieben.
Neue Kapazität könnte länger bis zur Qualifizierung oder zur geplanten Fertigungsausbeute benötigen.
Verteidigungskonzentration, Übernahmen und Produktmix können Cash-Renditen oder Margen belasten.

Quellen

Finanzzahlen

Das Unternehmen in Zahlen

Aktuell

UmsatzOperativer GewinnNettogewinn

Gewinn- und Verlustrechnung

Für den ZeitraumEUR Mio.	H1 202530. Juni 2025	H1 202630. Juni 2026
Umsatz	219,48	253,07
Betriebsergebnis (EBIT)	49,02	31,25
Operative Marge	22,3%	12,3%
Nettoergebnis	27,91	15,34
Ergebnis je Aktie (EUR)	0,55	0,30

Cashflow

Für den ZeitraumEUR Mio.	H1 202530. Juni 2025	H1 202630. Juni 2026
Operativer Cashflow	50,76	63,93
Investitionsausgaben	20,75	32,50
Freier Cashflow	30,01	31,42

Bilanz

Zum PeriodenendeEUR Mio.	FY 202531. Dez. 2025	H1 202630. Juni 2026
Zahlungsmittel	68,62	68,81
Finanzschulden	266,39	269,47
Nettoschulden / (Nettoliquidität)	197,77	200,66
Bilanzsumme	878,88	894,99
Gesamte Schulden	433,22	444,10
Eigenkapital	445,65	450,88

Quellen und Details

Weitere Zahlen

9M 2026 · 27. Okt. 2026

Umsatz: EUR 386,9m

Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.

H1 2025 · H1 report printed pp.16–18: full statements; p.30 EPS; Note25 p.38 gross debt includes loans and leases but excludes net derivatives. H1 2025 continuing operations restated for IFRS5. Net income and EPS include discontinued operations. H1 2026 statutory operating profit includes EUR28.160m brand impairment; do not use headline EUR59.4m ex-impairment as statutory. Cash capex includes capitalised R&D.

H1 2026 · H1 report printed pp.16–18: full statements; p.30 EPS; Note25 p.38 gross debt includes loans and leases but excludes net derivatives. H1 2025 continuing operations restated for IFRS5. Net income and EPS include discontinued operations. H1 2026 statutory operating profit includes EUR28.160m brand impairment; do not use headline EUR59.4m ex-impairment as statutory. Cash capex includes capitalised R&D.

FY 2025 · URD2025 printed pp.216–218: consolidated balance, income and cash flow, Note26 p.249 gross debt table. FY2024 continuing operations restated for IFRS5 disposal; net income/EPS include discontinued operations. Cash capex includes capitalised R&D. Gross profit and EBITDA are adjusted APMs and not put into statutory statement fields. EUR thousands to millions.

Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.

Konsolidierte IFRS-Zahlen. Umsatz, operatives Ergebnis und operativer Cashflow betreffen fortgeführte Aktivitäten; Nettogewinn und EPS enthalten aufgegebene Aktivitäten. Die Vergleiche für 2024 und H1 2025 sind angepasst. Bereinigte Bruttomarge und EBITDA sind separate Unternehmenskennzahlen. Das operative Ergebnis H1 2026 enthält eine Markenwertminderung von 28,160 Mio. €. Investitionen enthalten aktivierte F&E, Schulden enthalten Leasing.

Jährlich

UmsatzOperativer GewinnNettogewinn

Umsatz

FY 2024383,4

FY 2025468,2

Operativer Gewinn

FY 202476,8

FY 2025102

Nettogewinn

FY 202430,7

FY 202542,7

Gewinn- und Verlustrechnung

Für den ZeitraumEUR Mio.	FY 202431. Dez. 2024	FY 202531. Dez. 2025
Umsatz	383,44	468,19
Betriebsergebnis (EBIT)	76,78	102,01
Operative Marge	20,0%	21,8%
Nettoergebnis	30,68	42,72
Ergebnis je Aktie (EUR)	0,61	0,84

Cashflow

Für den ZeitraumEUR Mio.	FY 202431. Dez. 2024	FY 202531. Dez. 2025
Operativer Cashflow	98,72	107,35
Investitionsausgaben	39,95	50,07
Freier Cashflow	58,77	57,28

Bilanz

Zum PeriodenendeEUR Mio.	FY 202431. Dez. 2024	FY 202531. Dez. 2025
Zahlungsmittel	117,16	68,62
Finanzschulden	261,14	266,39
Nettoschulden / (Nettoliquidität)	143,98	197,77
Bilanzsumme	817,01	878,88
Gesamte Schulden	404,41	433,22
Eigenkapital	412,60	445,65

Quellen und Details

FY 2024 · URD2025 printed pp.216–218: consolidated balance, income and cash flow, Note26 p.249 gross debt table. FY2024 continuing operations restated for IFRS5 disposal; net income/EPS include discontinued operations. Cash capex includes capitalised R&D. Gross profit and EBITDA are adjusted APMs and not put into statutory statement fields. EUR thousands to millions.

Halbjährlich

UmsatzOperativer GewinnNettogewinn

Umsatz

H1 2025219,5

H1 2026253,1

Operativer Gewinn

H1 202549

H1 202631,2

Nettogewinn

H1 202527,9

H1 202615,3

Gewinn- und Verlustrechnung

Für den ZeitraumEUR Mio.	H1 202530. Juni 2025	H1 202630. Juni 2026
Umsatz	219,48	253,07
Betriebsergebnis (EBIT)	49,02	31,25
Operative Marge	22,3%	12,3%
Nettoergebnis	27,91	15,34
Ergebnis je Aktie (EUR)	0,55	0,30

Cashflow

Für den ZeitraumEUR Mio.	H1 202530. Juni 2025	H1 202630. Juni 2026
Operativer Cashflow	50,76	63,93
Investitionsausgaben	20,75	32,50
Freier Cashflow	30,01	31,42

Bilanz

Zum PeriodenendeEUR Mio.	H1 202530. Juni 2025	H1 202630. Juni 2026
Zahlungsmittel	—	68,81
Finanzschulden	—	269,47
Nettoschulden / (Nettoliquidität)	—	200,66
Bilanzsumme	—	894,99
Gesamte Schulden	—	444,10
Eigenkapital	—	450,88

Quellen und Details

Quartalsweise

Umsatz

Q1 2025102,4

Q2 2025117,1

Q3 2025108,3

Q1 2026122,6

Q2 2026130,5

Q3 2026133,8

Gewinn- und Verlustrechnung

Für den ZeitraumEUR Mio.	Q1 202531. März 2025	Q2 202530. Juni 2025	Q3 202530. Sept. 2025	Q1 202631. März 2026	Q2 202630. Juni 2026	Q3 202630. Sept. 2026
Umsatz	102,40	117,10	108,30	122,60	130,50	133,80

Quellen und Details

Q1 2025 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q2 2025 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q3 2025 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q1 2026 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q2 2026 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q3 2026 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Seit Jahresbeginn

Umsatz

9M 2025327,8

9M 2026386,9

Gewinn- und Verlustrechnung

Für den ZeitraumEUR Mio.	9M 202530. Sept. 2025	9M 202630. Sept. 2026
Umsatz	327,80	386,90

Quellen und Details

9M 2025 · 9M release p.3: cumulative revenue. Adjusted gross margin is not statutory gross profit. No nine-month full financial statements.

9M 2026 · 9M release p.3: cumulative revenue. Adjusted gross margin is not statutory gross profit. No nine-month full financial statements.

Aktualisiert 27. Okt. 2026

Übersicht

Überblick

Kundennutzen

Was es unterscheidet

Wachstumspläne

Aktuelle Ergebnisse

Letzte Finanzveröffentlichung

Umsatz und bereinigte Bruttomarge für neun Monate 2026

Investmentthese

Nachfrage trifft auf Produktionsgrenzen

Benannte Aufträge stärken die Belege

Verteidigung führt, das Angebot ist breiter

Bereinigtes Wachstum und ausgewiesener Gewinn unterscheiden sich

Kapazität muss ihre Kosten verdienen

Was die These schwächen würde

Quellen

Finanzzahlen

Das Unternehmen in Zahlen

Aktuell

Umsatz

Operativer Gewinn

Nettogewinn

Gewinn- und Verlustrechnung

Cashflow

Bilanz

Weitere Zahlen

Jährlich

Umsatz

Operativer Gewinn

Nettogewinn

Gewinn- und Verlustrechnung

Cashflow

Bilanz

Halbjährlich

Umsatz

Operativer Gewinn

Nettogewinn

Gewinn- und Verlustrechnung

Cashflow

Bilanz

Quartalsweise

Umsatz

Gewinn- und Verlustrechnung

Seit Jahresbeginn

Umsatz

Gewinn- und Verlustrechnung

Geschäftsentwicklung

Analysen & Meldungen

9M 2026 Results

Umsatz und bereinigte Bruttomarge für neun Monate 2026

Quantum Dot SWIR Imaging

Exosens Supports U.S. SMRs

Exosens supports the accelerating deployment of next-generation nuclear technologies in the U.S.

Unternehmensveröffentlichungen

Exosens 9M 2026 revenue and adjusted gross margin, 27 October 2026

Exosens Half-Year Financial Report 2026

Exosens Universal Registration Document 2025

Interviews

Interviews folgen demnächst

Quellen

Quellen & Datenstand

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