@layer base { .issuer-tabs [role="tabpanel"] { display: block !important; margin-top: 2rem; } } .issuer-tabs [role="tablist"] { display: none !important; } .issuer-tabs .company-static-heading { display: block; margin: 1.5rem 0 1rem; }

OHB SE

OHB bouwt satellieten, wetenschappelijke instrumenten en raketonderdelen en levert grondsystemen voor ruimtemissies.

OHB · Xetra

Overzicht

Samenvatting

De weg naar de ruimte begon voor OHB SE bij een reparatiebedrijf voor scheepssystemen in Bremen. Christa Fuchs stapte in 1981 in het vijfkoppige bedrijf; haar man Manfred bracht in 1985 zijn ruimtevaartkennis mee. Hij wilde kleinere, krachtigere componenten gebruiken om kleinere satellieten te bouwen. In 1994 reisde de eerste satelliet, BremSat, al mee met spaceshuttle Discovery.

De groep uit Bremen bouwt nu satellieten en instrumenten voor navigatie, weer, communicatie en wetenschap. De raketactiviteiten leveren tanks en constructies en ontwikkelen draagraketten. De divisie Digital verzorgt grondsystemen, satellietoperaties en datadiensten. Bij een ruimtemissie is de camera of het instrument maar een deel van de aankoop: er zijn ook stroom, temperatuurregeling, nauwkeurige oriëntatie en een verbinding naar huis nodig.

Europese technologieaandelen in Q3 2026

Chipproductiemachines, maritieme robots, satellieten, cybersecurity en RNA-bewerking. Vijf ontwikkelingen die laten zien wat de bedrijven achter Europese technologieaandelen doen.

ArtikelHalfgeleidersRoboticaRuimtevaartCybersecurityBiotech4 min leestijd

Laatste resultaten

jan–jun 2026 · Gerapporteerd in EUR

Omzet

EUR 600,1 miljoen+11,8%

Bedrijfswinst

EUR 14,8 miljoen-33,1%

Marge 2,5%

Geldmiddelen

EUR 526,9 miljoen+898%

Op 30 jun 2026

Financiële schuld

EUR 378,4 miljoen

Op 30 jun 2026

Laatste financiële publicatie

6 aug 2026 · Bedrijfspublicatie

H1 2026-resultaten

Beleggingsthese

Een groter ruimtevaartprogramma moet beter in kasmiddelen landen

European Tech Equities-analyse · 15 sep 2026

Europese ruimtevaartambities bieden werk aan een ervaren bouwer

OHB SE kan Europese vraag naar wetenschappelijke, communicatie- en veiligheidsmissies omzetten in contracten voor satellieten, componenten en grondsystemen. De aantrekkingskracht berust op engineeringervaring en het vermogen complexe programma’s te leveren. Een contract winnen is pas het begin van de financiële onderbouwing. Ontwikkelingskosten en betalingsmijlpalen kunnen jarenlang kasmiddelen binden voordat een missie voltooid is.

Bronnen[1][2][3]

Het werk is zichtbaar, de marge is dunner

OHB meldde in juni een orderportefeuille van €3,30 miljard en een halfjaaromzet van €600,1 miljoen, tegen €537,0 miljoen. Toch daalde het bedrijfsresultaat van €22,2 miljoen naar €14,8 miljoen. Het verslag noemt €24,0 miljoen bijzondere posten in de EBITDA-aansluiting, waaronder transactiekosten. De orderportefeuille ondersteunt toekomstige activiteit, maar de winstdaling toont waarom de omvang alleen geen bewijs is voor het rendement op dat werk.

Bronnen[3]

Programmatoezeggingen moeten gefinancierde missies worden

ESA-leden zegden tijdens hun ministerraad in 2025 meer dan €22 miljard toe. ESA schat de wereldwijde upstream-ruimte-economie in 2025 op ongeveer €75 miljard. Die categorie sluit beter aan bij OHB’s werk dan de veel grotere satellietdiensteneconomie. OHB’s Ramses-contract van februari 2026 toont concreet toegang tot een ESA-programma. Verdere groei hangt nog steeds af van het winnen van een aandeel in afzonderlijke Europese en internationale aanbestedingen.

Bronnen[4][5][6]

De sterkere kaspositie kwam met nieuwe aandelen

De kaspositie bereikte in juni €526,9 miljoen, maar de bedrijfsactiviteiten verbruikten in H1 €194,5 miljoen en het kasstroomoverzicht vermeldt €481,6 miljoen opbrengst uit een aandelenuitgifte. De financiering vergroot de leveringscapaciteit. Zij betekent niet dat bestaande contracten al geld opleveren. De belangrijke toets is of programma-inkomsten ontwikkeling en productie inhalen zonder herhaald beroep op aandeelhouders.

Bronnen[3]

Meet rendement op de grotere kapitaalbasis

Een verdedigbare waardering vraagt om verwachte programmawinst, kasstroommomenten en het grotere aantal aandelen. Kostenoverschrijdingen en vertragingen moeten worden meegewogen voordat orderportefeuille als toekomstige winst wordt behandeld. OHB wordt overtuigender als nieuw kapitaal winstgevende leveringen en terugkerende gronddiensten ondersteunt. Het wordt minder overtuigend als de omzet groeit, maar elk nieuw programma opnieuw een grote kapitaalinjectie van aandeelhouders vraagt.

Bronnen[3][2]

Wat de beleggingsthese zou verzwakken

Programma’s met vaste prijzen of technische moeilijkheden kosten meer om te leveren dan de contractwaarde toelaat.
Mijlpaalbetalingen komen laat en houden de operationele kasstroom negatief ondanks gerapporteerde winst.
Concurrentie of gewijzigde overheidsinkoop vermindert OHB’s aandeel in programma’s die Europese uitgaven aanjagen.

Bronnen

Financiële cijfers

Het bedrijf in cijfers

Laatste

OmzetBedrijfswinstNettowinst

Resultatenrekening

Over de periodeEUR miljoen	H1 202530 jun 2025	H1 202630 jun 2026
Omzet	536,96	600,14
EBITDA	41,61	36,37
EBITDA-marge	7,7%	6,1%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	22,19	14,84
Operationele marge	4,1%	2,5%
Nettowinst	10,86	4,76
Winst per aandeel (EUR)	0,57	0,25

Kasstromen

Over de periodeEUR miljoen	H1 202530 jun 2025	H1 202630 jun 2026
Operationele kasstroom	-107,54	-194,52

Balans

Per einde periodeEUR miljoen	FY 202531 dec 2025	H1 202630 jun 2026
Geldmiddelen	220,61	526,94
Totale schuld	319,85	378,43
Nettoschuld / (nettokas)	99,24	-148,51
Totale activa	1.566,38	2.113,48
Totale verplichtingen	1.135,02	1.197,84
Eigen vermogen	431,36	915,64

Bronnen en details

Aanvullende cijfers

H1 2026 · 6 aug 2026

Orderboek: EUR 3.304m30 jun 2026

Elk overzicht behoudt zijn verslagperiode. Grafieken gebruiken vergelijkbare perioden en dezelfde boekhoudkundige basis; een streepje betekent dat het cijfer niet op European Tech Equities is geverifieerd.

H1 2025 · H1 2026 report pp. 28, 32; comparative income statement and operating cash flow

H1 2026 · H1 2026 report pp. 28, 30–32, 35; unaudited; transaction costs retained in unadjusted profit

FY 2025 · Annual report printed pp. 40, 42–44; debt = current/non-current financial liabilities + leases

Berekend: marges = winst ÷ omzet; vrije kasstroom = operationele kasstroom minus investeringen; nettoschuld = schuld minus kasgeld; verplichtingen = activa minus eigen vermogen. De bedrijfsspecifieke toelichting vermeldt wat onder schuld valt. Negatieve nettoschuld betekent een nettokaspositie. Kwartaalstromen betreffen elk afzonderlijk kwartaal; balanscijfers gelden per einde periode.

IFRS. Omzet betreft verkopen, zonder voorraadmutaties, geactiveerd eigen werk en overige bedrijfsopbrengsten die OHB in de totale bedrijfsprestatie opneemt. Winst en EBITDA zijn ongecorrigeerd; nettowinst is toerekenbaar aan OHB-aandeelhouders. Aangepaste EBITDA over H1 2026 sluit €24,019 mln aan bijzondere posten uit, waaronder €21,425 mln transactiekosten. De kaspositie steeg na €481,616 mln uit aandelenuitgifte in de financieringskasstroom, terwijl bedrijfsactiviteiten €194,520 mln gebruikten. Schuld omvat kort- en langlopende financiële verplichtingen en leases. Investeringsbetalingen combineren materiële, immateriële en financiële activa; afzonderlijke betaalde investeringen en kasstroom na investeringen worden niet getoond. Ontbrekende vergelijkende balanscijfers blijven leeg.

Jaarlijks

OmzetBedrijfswinstNettowinst

Omzet

FY 20241.001,5

FY 20251.215,5

Bedrijfswinst

FY 202414,1

FY 202573,3

Nettowinst

FY 2024-0,196

FY 202550

Resultatenrekening

Over de periodeEUR miljoen	FY 202431 dec 2024	FY 202531 dec 2025
Omzet	1.001,49	1.215,51
EBITDA	53,19	114,84
EBITDA-marge	5,3%	9,4%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	14,12	73,32
Operationele marge	1,4%	6,0%
Nettowinst	-0,20	49,95
Winst per aandeel (EUR)	-0,01	2,61

Kasstromen

Over de periodeEUR miljoen	FY 202431 dec 2024	FY 202531 dec 2025
Operationele kasstroom	159,77	38,51

Balans

Per einde periodeEUR miljoen	FY 202431 dec 2024	FY 202531 dec 2025
Geldmiddelen	118,02	220,61
Totale schuld	195,41	319,85
Nettoschuld / (nettokas)	77,39	99,24
Totale activa	1.399,22	1.566,38
Totale verplichtingen	972,06	1.135,02
Eigen vermogen	427,16	431,36

Bronnen en details

FY 2024 · Annual report printed pp. 40, 42–44; 2024 comparatives; unadjusted EBIT and EBITDA

FY 2025 · Annual report printed pp. 40, 42–44; debt = current/non-current financial liabilities + leases

Halfjaarlijks

OmzetBedrijfswinstNettowinst

Omzet

H1 2025537

H1 2026600,1

Bedrijfswinst

H1 202522,2

H1 202614,8

Nettowinst

H1 202510,9

H1 20264,8

Resultatenrekening

Over de periodeEUR miljoen	H1 202530 jun 2025	H1 202630 jun 2026
Omzet	536,96	600,14
EBITDA	41,61	36,37
EBITDA-marge	7,7%	6,1%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	22,19	14,84
Operationele marge	4,1%	2,5%
Nettowinst	10,86	4,76
Winst per aandeel (EUR)	0,57	0,25

Kasstromen

Over de periodeEUR miljoen	H1 202530 jun 2025	H1 202630 jun 2026
Operationele kasstroom	-107,54	-194,52

Balans

Per einde periodeEUR miljoen	H1 202530 jun 2025	H1 202630 jun 2026
Geldmiddelen	52,80	526,94
Totale schuld	—	378,43
Nettoschuld / (nettokas)	—	-148,51
Totale activa	—	2.113,48
Totale verplichtingen	—	1.197,84
Eigen vermogen	—	915,64

Bronnen en details

H1 2025 · H1 2026 report pp. 28, 32; comparative income statement and operating cash flow

H1 2026 · H1 2026 report pp. 28, 30–32, 35; unaudited; transaction costs retained in unadjusted profit

Bijgewerkt 23 okt 2026

Overzicht

Samenvatting

Klantwaarde

Wat het onderscheidt

Groeiplannen

Europese technologieaandelen in Q3 2026

Laatste resultaten

Laatste financiële publicatie

H1 2026-resultaten

Beleggingsthese

Europese ruimtevaartambities bieden werk aan een ervaren bouwer

Het werk is zichtbaar, de marge is dunner

Programmatoezeggingen moeten gefinancierde missies worden

De sterkere kaspositie kwam met nieuwe aandelen

Meet rendement op de grotere kapitaalbasis

Wat de beleggingsthese zou verzwakken

Bronnen

Financiële cijfers

Het bedrijf in cijfers

Laatste

Omzet

Bedrijfswinst

Nettowinst

Resultatenrekening

Kasstromen

Balans

Aanvullende cijfers

Jaarlijks

Omzet

Bedrijfswinst

Nettowinst

Resultatenrekening

Kasstromen

Balans

Halfjaarlijks

Omzet

Bedrijfswinst

Nettowinst

Resultatenrekening

Kasstromen

Balans

Prestaties

Onderzoek & updates

Europese technologieaandelen in Q3 2026

OHB gewinnt Vertrag über EUR 554 Mio. für neuen Copernicus Sentinel-3 Topographie Satelliten

OHB und Astroscale unterzeichnen Vereinbarung zur Stärkung der internationalen Zusammenarbeit bei Weltraumsicherheit und In-Orbit-Services

Stärkung der Fähigkeiten im Bereich Satellitenkommunikation: OHB beteiligt sich an MediaMobil

Neue Maßstäbe für Tests von Raketentriebwerken: Projekt Eu-BEST erfolgreich abgeschlossen

Auf dem Weg zu einer europäischen Mond-Infrastruktur: ESA beauftragt OHB mit OASIS-Studien

Bedrijfspublicaties

OHB six-month interim report 2026

OHB 2025 annual report

Interviews

Interviews volgen binnenkort

Bronnen

Bronnen & peildata

Zoek bedrijven en onderzoek