Kardex Holding AG
Kardex levert geautomatiseerde opslagsystemen die goederen naar magazijnmedewerkers brengen.
Overzicht
Laatste resultaten
jan–jun 2026 · Gerapporteerd in EUR
Laatste financiële publicatie
Resultaten H1 2026
Beleggingsthese
Sterke orders moeten de marge herstellen
European Tech Equities-analyse ·
Magazijnen kopen productiviteit, niet alleen meer machines
Kardex Holding AG kan klanten helpen magazijnruimte en arbeid efficiënter te gebruiken en de geïnstalleerde systemen daarna met service en upgrades ondersteunen. De combinatie van standaardopslagproducten en grotere installaties biedt verschillende groeiroutes. De huidige beleggingsthese draait om het omzetten van sterke orderontvangst in winstgevende leveringen, met herstel van de zwakkere uitvoering in het eerste halfjaar.
De vraag loopt voor op de omzet, maar de winst daalt
De orderontvangst in H1 2026 steeg 25,8% tot €571,5 miljoen en de orderportefeuille bereikte €727,2 miljoen. De omzet groeide 6% naar €440,5 miljoen, maar EBIT daalde van €48,9 miljoen naar €30,1 miljoen. Dat verschil maakt de opgave concreet. Er is werk uit te voeren, maar de orderportefeuille bewijst niet dat levering de eerdere marge zal herstellen.
Klantinvesteringen moeten operationeel renderen
Het IFR-onderzoek naar servicerobots uit 2025 telde binnen zijn steekproef 102.900 verkochte transport- en logistiekrobots in 2024, 14% meer. Dat toont investeringen in goederenverplaatsing, maar is geen volledig wereldtotaal of maatstaf voor de opslagsystemen van Kardex. De eigen stijgende orders laten directer zien dat bestedingen het bedrijf bereiken. In Europa en daarbuiten moeten installaties voldoende ruimte of arbeid besparen, of de doorvoer genoeg verbeteren, om hun kosten te rechtvaardigen.
Groei-investeringen verhogen de druk op het tweede halfjaar
Het management verwacht over heel 2026 een EBIT-marge van 8–10%, boven de 6,8% in H1, terwijl investeringen in verkoop, IT en ontwikkeling doorgaan. De vrije kasstroom in H1 bedroeg €1,9 miljoen en de nettokaspositie €89,5 miljoen. De balans geeft ruimte, maar de winstonderbouwing vraagt om betere uitvoering van geboekt werk en rendement op de extra uitgaven.
Een groeidoel heeft pas waarde bij een toereikende marge
Het management streeft tussen 2029 en 2031 naar €1,5 miljard jaaromzet. Waardering van die ambitie vraagt aannames over marges en het benodigde kapitaal. Omzet uit grote installaties kan een andere winstbijdrage hebben dan standaardproducten en service. Een sterkere waarderingsonderbouwing toont gezonde rendementen over die verschillende activiteiten, in plaats van een omzetdoel te halen terwijl de kasstroom mager blijft.
Wat de beleggingsthese zou verzwakken
- Een groter aandeel projecten met lage marges verhindert het verwachte winstherstel.
- Installatievertragingen of uitvoeringskosten verbruiken het voordeel van sterke orders.
- Uitbreidingsuitgaven gaan door zonder evenredige verbetering van de vrije kasstroom.
Bronnen
Financiële cijfers
Het bedrijf in cijfers
Laatste
Resultatenrekening
Kasstromen
Balans
Bronnen en details
Elk overzicht behoudt zijn verslagperiode. Grafieken gebruiken vergelijkbare perioden en dezelfde boekhoudkundige basis; een streepje betekent dat het cijfer niet op European Tech Equities is geverifieerd.
Berekend: marges = winst ÷ omzet; vrije kasstroom = operationele kasstroom minus investeringen; nettoschuld = schuld minus kasgeld; verplichtingen = activa minus eigen vermogen. De bedrijfsspecifieke toelichting vermeldt wat onder schuld valt. Negatieve nettoschuld betekent een nettokaspositie. Kwartaalstromen betreffen elk afzonderlijk kwartaal; balanscijfers gelden per einde periode.
Kardex rapporteert in euro’s volgens Swiss GAAP FER. Geldmiddelen sluiten termijndeposito’s uit; schuld betreft de gerapporteerde financiële verplichtingen. Kasstroom na investeringen is de operationele kasstroom min aankopen van materiële en immateriële activa en wijkt daarom af van de eigen maatstaf van Kardex.
Halfjaarlijks
Resultatenrekening
Kasstromen
Balans
Bronnen en details
Elk overzicht behoudt zijn verslagperiode. Grafieken gebruiken vergelijkbare perioden en dezelfde boekhoudkundige basis; een streepje betekent dat het cijfer niet op European Tech Equities is geverifieerd.
Berekend: marges = winst ÷ omzet; vrije kasstroom = operationele kasstroom minus investeringen; nettoschuld = schuld minus kasgeld; verplichtingen = activa minus eigen vermogen. De bedrijfsspecifieke toelichting vermeldt wat onder schuld valt. Negatieve nettoschuld betekent een nettokaspositie. Kwartaalstromen betreffen elk afzonderlijk kwartaal; balanscijfers gelden per einde periode.
Kardex rapporteert in euro’s volgens Swiss GAAP FER. Geldmiddelen sluiten termijndeposito’s uit; schuld betreft de gerapporteerde financiële verplichtingen. Kasstroom na investeringen is de operationele kasstroom min aankopen van materiële en immateriële activa en wijkt daarom af van de eigen maatstaf van Kardex.
Prestaties
Over deze cijfers
Datums verwijzen naar de oorspronkelijke rapporten. Balken vergelijken dezelfde periode een jaar eerder, op een consistente boekhoudkundige basis. Pijlen tonen of het cijfer steeg of daalde, niet of dit goed of slecht is voor het bedrijf.
Onderzoek & updates
HARMAN Advances Warehouse Automation with New AutoStore System at Its Pécs Facility
Cutter & Buck Builds on AutoStore Success with New Texas Facility
MS Direct, Bergzeit and Kardex Launch AutoStore in Kaufbeuren in Record Time
Kardex UK Opens the First Experience Centre at Hertford Office
Automated High-Bay Warehouse: Jokey Modernizes its Logistics Processes
Interviews
Interviews volgen binnenkort
Er zijn nog geen interviews met Kardex Holding AG gepubliceerd.
Bronnen
Bronnen & peildata
Cijfers verwijzen naar bedrijfspublicaties en behouden hun verslagperiode. Aandelenkoersen hebben een eigen slotdatum.
H1 2026 · Gepubliceerd 30 jul 2026 · Gecontroleerd 14 sep 2026
H1 2026 · Gepubliceerd 30 jul 2026 · Gecontroleerd 27 okt 2026
Gecontroleerd 2026-09-14
Gecontroleerd 2026-09-14
Gecontroleerd 2026-09-14