@layer base { .issuer-tabs [role="tabpanel"] { display: block !important; margin-top: 2rem; } } .issuer-tabs [role="tablist"] { display: none !important; } .issuer-tabs .company-static-heading { display: block; margin: 1.5rem 0 1rem; }

Exosens S.A.

Exosens maakt beeldversterkers, infraroodcamera’s en gespecialiseerde detectoren voor nachtzicht, industriële inspectie, wetenschappelijke instrumenten en nucleaire monitoring.

EXENS · Euronext Paris

Overzicht

Samenvatting

Exosens kreeg in juni 2024 een notering aan Euronext Parijs. Daarmee kwam een groep gevestigde detectie- en beeldtechnologiebedrijven naar de beurs. De groep omvat technologie die eerder onder namen als Photonis en Xenics werd verkocht. Het hoofdkantoor staat in Mérignac, Frankrijk.

Amplification maakt beeldversterkerbuizen die zeer zwak licht omzetten in een zichtbaar beeld, vooral voor nachtzichtapparatuur. Detection & Imaging verkoopt infraroodcamera’s en detectoren voor elektronen, ionen, neutronen en andere straling. Klanten bouwen deze onderdelen in defensieapparatuur, wetenschappelijke instrumenten, inspectiemachines en nucleaire installaties. Exosens levert ook enkele complete nachtzichtapparaten. De verbinding met robotica loopt via sensoren en camera’s in drones en andere platforms.

Laatste resultaten

Gerapporteerd in EUR

Omzet

EUR 386,9 miljoen+18%

jan–sep 2026

Bedrijfswinst

EUR 31,2 miljoen-36,3%

jan–jun 2026 · Marge 12,3%

Geldmiddelen

EUR 68,8 miljoen

Op 30 jun 2026

Financiële schuld

EUR 269,5 miljoen

Op 30 jun 2026

Laatste financiële publicatie

27 okt 2026 · Bedrijfspublicatie

Omzet en aangepaste brutomarge over negen maanden 2026

Beleggingsthese

Meer nachtzichtcapaciteit, ondersteund door concrete orders

European Tech Equities-analyse · 27 okt 2026

Vraag stuit op productiegrenzen

Exosens begint bij een herkenbare beperking: klanten willen meer nachtzicht- en beeldproducten dan de bestaande productie aankan. Meer capaciteit kan die vraag omzetten in leveringen. Het bedrijf verkoopt ook detectoren voor wetenschappelijke en nucleaire instrumenten en heeft dus toepassingen buiten defensie. Voorwaarde is dat nieuwe productie voldoende goede producten oplevert en klanten afnemen tegen winstgevende prijzen.

Bronnen[1][2]

Genoemde klantorders versterken het bewijs

De eerste BiNOD-leverorder voor het Amerikaanse leger omvat 1.600 complete apparaten. BROLIS heeft 17.000 beeldversterkerbuizen besteld voor Tsjechische troepen. Deze genoemde orders geven meer houvast dan algemene voorspellingen over defensie-uitgaven. Het Amerikaanse contractplafond blijft gescheiden van vaste orders. Op 27 oktober rapporteerde Exosens €386,9 miljoen omzet over negen maanden, 18,0% meer, met 14,4% vergelijkbare groei.

Bronnen[3][4][1]

Defensie leidt, het aanbod is breder

Defensie en bewaking zorgden in 2025 voor 75% van de omzet. Modernisering van nachtzicht en meer camera’s in drones ondersteunen de vraag. Nucleaire instrumenten en wetenschappelijke detectie volgen andere aankoopcycli. Het registratiedocument over 2025 schatte de bediende markt voor versterking, detectie en beelden op €5,0 miljard, op basis van onderzoeken in opdracht. Dat brede bedrag bepaalt de toekomstige omzet niet en neemt concurrentie van L3Harris, Elbit of Teledyne niet weg.

Bronnen[2]

Aangepaste groei en gerapporteerde winst verschillen

De aangepaste EBITDA steeg in H1 2026 naar €83,6 miljoen, maar het gerapporteerde bedrijfsresultaat daalde naar €31,2 miljoen na een niet-kaskostenpost van €28,2 miljoen voor merkafwaardering. De nettowinst was €15,3 miljoen. De operationele kasstroom van €63,9 miljoen overtrof €32,5 miljoen aan kasinvesteringen, inclusief geactiveerde ontwikkeling. Eind juni bedroeg de kaspositie €68,8 miljoen tegenover €269,5 miljoen leningen en leases. Overnames en capaciteitsuitbreiding vragen beide geld.

Bronnen[5]

Capaciteit moet haar kosten terugverdienen

Een winstmultiplicator kan sterk verschillen naargelang de gerapporteerde winst of aangepaste cijfers worden gebruikt. Zowel overnameboekhouding als de kasuitgaven voor groei verdienen aandacht. Extra capaciteit en de hogere verwachting voor 2026 ondersteunen een groeiscenario, maar bepalen geen redelijke aandelenprijs. De kern is of hogere volumes duurzaam geld opleveren zonder steeds nieuwe overnames nodig te hebben om de groei vast te houden.

Bronnen[5][1]

Wat de beleggingsthese zou verzwakken

Vertraagde aanbestedingen of exportvergunningen kunnen leveringen uitstellen ondanks sterke vraag.
Nieuwe capaciteit kan langer nodig hebben voor goedkeuring of de verwachte productieopbrengst.
Defensieconcentratie, overnames en een veranderende productmix kunnen kasrendementen of marges drukken.

Bronnen

Financiële cijfers

Het bedrijf in cijfers

Laatste

OmzetBedrijfswinstNettowinst

Resultatenrekening

Over de periodeEUR miljoen	H1 202530 jun 2025	H1 202630 jun 2026
Omzet	219,48	253,07
Bedrijfsresultaat (EBIT)	49,02	31,25
Operationele marge	22,3%	12,3%
Nettowinst	27,91	15,34
Winst per aandeel (EUR)	0,55	0,30

Kasstromen

Over de periodeEUR miljoen	H1 202530 jun 2025	H1 202630 jun 2026
Operationele kasstroom	50,76	63,93
Investeringen	20,75	32,50
Vrije kasstroom	30,01	31,42

Balans

Per einde periodeEUR miljoen	FY 202531 dec 2025	H1 202630 jun 2026
Geldmiddelen	68,62	68,81
Totale schuld	266,39	269,47
Nettoschuld / (nettokas)	197,77	200,66
Totale activa	878,88	894,99
Totale verplichtingen	433,22	444,10
Eigen vermogen	445,65	450,88

Bronnen en details

Aanvullende cijfers

9M 2026 · 27 okt 2026

Omzet: EUR 386,9m

Elk overzicht behoudt zijn verslagperiode. Grafieken gebruiken vergelijkbare perioden en dezelfde boekhoudkundige basis; een streepje betekent dat het cijfer niet op European Tech Equities is geverifieerd.

H1 2025 · H1 report printed pp.16–18: full statements; p.30 EPS; Note25 p.38 gross debt includes loans and leases but excludes net derivatives. H1 2025 continuing operations restated for IFRS5. Net income and EPS include discontinued operations. H1 2026 statutory operating profit includes EUR28.160m brand impairment; do not use headline EUR59.4m ex-impairment as statutory. Cash capex includes capitalised R&D.

H1 2026 · H1 report printed pp.16–18: full statements; p.30 EPS; Note25 p.38 gross debt includes loans and leases but excludes net derivatives. H1 2025 continuing operations restated for IFRS5. Net income and EPS include discontinued operations. H1 2026 statutory operating profit includes EUR28.160m brand impairment; do not use headline EUR59.4m ex-impairment as statutory. Cash capex includes capitalised R&D.

FY 2025 · URD2025 printed pp.216–218: consolidated balance, income and cash flow, Note26 p.249 gross debt table. FY2024 continuing operations restated for IFRS5 disposal; net income/EPS include discontinued operations. Cash capex includes capitalised R&D. Gross profit and EBITDA are adjusted APMs and not put into statutory statement fields. EUR thousands to millions.

Berekend: marges = winst ÷ omzet; vrije kasstroom = operationele kasstroom minus investeringen; nettoschuld = schuld minus kasgeld; verplichtingen = activa minus eigen vermogen. De bedrijfsspecifieke toelichting vermeldt wat onder schuld valt. Negatieve nettoschuld betekent een nettokaspositie. Kwartaalstromen betreffen elk afzonderlijk kwartaal; balanscijfers gelden per einde periode.

Geconsolideerde IFRS-cijfers. Omzet, bedrijfsresultaat en operationele kasstroom betreffen voortgezette activiteiten; nettowinst en winst per aandeel omvatten beëindigde activiteiten. De vergelijkingen voor 2024 en H1 2025 zijn herzien. Aangepaste brutomarge en EBITDA zijn afzonderlijke bedrijfsmaatstaven. H1 2026 bevat €28,160 miljoen afwaardering van merken. Investeringen omvatten geactiveerde R&D; schuld omvat leases.

Jaarlijks

OmzetBedrijfswinstNettowinst

Omzet

FY 2024383,4

FY 2025468,2

Bedrijfswinst

FY 202476,8

FY 2025102

Nettowinst

FY 202430,7

FY 202542,7

Resultatenrekening

Over de periodeEUR miljoen	FY 202431 dec 2024	FY 202531 dec 2025
Omzet	383,44	468,19
Bedrijfsresultaat (EBIT)	76,78	102,01
Operationele marge	20,0%	21,8%
Nettowinst	30,68	42,72
Winst per aandeel (EUR)	0,61	0,84

Kasstromen

Over de periodeEUR miljoen	FY 202431 dec 2024	FY 202531 dec 2025
Operationele kasstroom	98,72	107,35
Investeringen	39,95	50,07
Vrije kasstroom	58,77	57,28

Balans

Per einde periodeEUR miljoen	FY 202431 dec 2024	FY 202531 dec 2025
Geldmiddelen	117,16	68,62
Totale schuld	261,14	266,39
Nettoschuld / (nettokas)	143,98	197,77
Totale activa	817,01	878,88
Totale verplichtingen	404,41	433,22
Eigen vermogen	412,60	445,65

Bronnen en details

FY 2024 · URD2025 printed pp.216–218: consolidated balance, income and cash flow, Note26 p.249 gross debt table. FY2024 continuing operations restated for IFRS5 disposal; net income/EPS include discontinued operations. Cash capex includes capitalised R&D. Gross profit and EBITDA are adjusted APMs and not put into statutory statement fields. EUR thousands to millions.

Halfjaarlijks

OmzetBedrijfswinstNettowinst

Omzet

H1 2025219,5

H1 2026253,1

Bedrijfswinst

H1 202549

H1 202631,2

Nettowinst

H1 202527,9

H1 202615,3

Resultatenrekening

Over de periodeEUR miljoen	H1 202530 jun 2025	H1 202630 jun 2026
Omzet	219,48	253,07
Bedrijfsresultaat (EBIT)	49,02	31,25
Operationele marge	22,3%	12,3%
Nettowinst	27,91	15,34
Winst per aandeel (EUR)	0,55	0,30

Kasstromen

Over de periodeEUR miljoen	H1 202530 jun 2025	H1 202630 jun 2026
Operationele kasstroom	50,76	63,93
Investeringen	20,75	32,50
Vrije kasstroom	30,01	31,42

Balans

Per einde periodeEUR miljoen	H1 202530 jun 2025	H1 202630 jun 2026
Geldmiddelen	—	68,81
Totale schuld	—	269,47
Nettoschuld / (nettokas)	—	200,66
Totale activa	—	894,99
Totale verplichtingen	—	444,10
Eigen vermogen	—	450,88

Bronnen en details

Per kwartaal

Omzet

Q1 2025102,4

Q2 2025117,1

Q3 2025108,3

Q1 2026122,6

Q2 2026130,5

Q3 2026133,8

Resultatenrekening

Over de periodeEUR miljoen	Q1 202531 mrt 2025	Q2 202530 jun 2025	Q3 202530 sep 2025	Q1 202631 mrt 2026	Q2 202630 jun 2026	Q3 202630 sep 2026
Omzet	102,40	117,10	108,30	122,60	130,50	133,80

Bronnen en details

Q1 2025 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q2 2025 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q3 2025 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q1 2026 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q2 2026 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q3 2026 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Sinds begin boekjaar

Omzet

9M 2025327,8

9M 2026386,9

Resultatenrekening

Over de periodeEUR miljoen	9M 202530 sep 2025	9M 202630 sep 2026
Omzet	327,80	386,90

Bronnen en details

9M 2025 · 9M release p.3: cumulative revenue. Adjusted gross margin is not statutory gross profit. No nine-month full financial statements.

9M 2026 · 9M release p.3: cumulative revenue. Adjusted gross margin is not statutory gross profit. No nine-month full financial statements.

Bijgewerkt 27 okt 2026

Overzicht

Samenvatting

Klantwaarde

Wat het onderscheidt

Groeiplannen

Laatste resultaten

Laatste financiële publicatie

Omzet en aangepaste brutomarge over negen maanden 2026

Beleggingsthese

Vraag stuit op productiegrenzen

Genoemde klantorders versterken het bewijs

Defensie leidt, het aanbod is breder

Aangepaste groei en gerapporteerde winst verschillen

Capaciteit moet haar kosten terugverdienen

Wat de beleggingsthese zou verzwakken

Bronnen

Financiële cijfers

Het bedrijf in cijfers

Laatste

Omzet

Bedrijfswinst

Nettowinst

Resultatenrekening

Kasstromen

Balans

Aanvullende cijfers

Jaarlijks

Omzet

Bedrijfswinst

Nettowinst

Resultatenrekening

Kasstromen

Balans

Halfjaarlijks

Omzet

Bedrijfswinst

Nettowinst

Resultatenrekening

Kasstromen

Balans

Per kwartaal

Omzet

Resultatenrekening

Sinds begin boekjaar

Omzet

Resultatenrekening

Prestaties

Onderzoek & updates

9M 2026 Results

Omzet en aangepaste brutomarge over negen maanden 2026

Quantum Dot SWIR Imaging

Exosens Supports U.S. SMRs

Exosens supports the accelerating deployment of next-generation nuclear technologies in the U.S.

Bedrijfspublicaties

Exosens 9M 2026 revenue and adjusted gross margin, 27 October 2026

Exosens Half-Year Financial Report 2026

Exosens Universal Registration Document 2025

Interviews

Interviews volgen binnenkort

Bronnen

Bronnen & peildata

Zoek bedrijven en onderzoek