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Exosens S.A.

Exosens produce intensificatori d’immagine, telecamere a infrarossi e rilevatori specializzati per visione notturna, ispezione industriale, strumenti scientifici e monitoraggio nucleare.

Accedi per seguire

EXENS · Euronext Paris

Panoramica

Sintesi

Exosens è entrata in Euronext Paris nel giugno 2024, portando in Borsa un gruppo di attività consolidate nella rilevazione e nell’imaging. Comprende tecnologie prima vendute con marchi come Photonis e Xenics. La sede è a Mérignac, in Francia.

Amplification produce tubi intensificatori che trasformano luce molto debole in un’immagine visibile, soprattutto per la visione notturna. Detection & Imaging vende telecamere a infrarossi e rilevatori di elettroni, ioni, neutroni e altre radiazioni. I clienti li integrano in apparati di difesa, strumenti scientifici, macchine d’ispezione e impianti nucleari. Exosens fornisce anche alcuni dispositivi completi per la visione notturna. Il legame con la robotica passa da sensori e telecamere utilizzati nei droni e in altre piattaforme.

Ultimi risultati

Dati in EUR

Ricavi

386,9 EUR milioni+18%

gen–set 2026

Risultato operativo

31,2 EUR milioni-36,3%

gen–giu 2026 · Margine 12,3%

Disponibilità liquide

68,8 EUR milioni

Al 30 giu 2026

Debito finanziario

269,5 EUR milioni

Al 30 giu 2026

Ultima pubblicazione finanziaria

27 ott 2026 · Pubblicazione dell’emittente

Ricavi e margine lordo rettificato dei nove mesi 2026

Tesi d’investimento

Più capacità nella visione notturna, sostenuta da ordini concreti

Analisi European Tech Equities · 27 ott 2026

La domanda incontra un limite produttivo

La tesi di Exosens parte da un limite concreto: i clienti vogliono più prodotti per visione notturna e imaging di quanto la produzione attuale possa fornire. Aggiungere capacità può trasformare la domanda in consegne. I rilevatori scientifici e nucleari offrono anche applicazioni fuori dalla difesa. Occorre che le nuove linee raggiungano rese adeguate e che i clienti ritirino prodotti a prezzi redditizi.

Fonti[1][2]

Ordini con clienti identificati rafforzano le prove

Il primo ordine BiNOD dell’esercito statunitense comprende 1.600 dispositivi completi. BROLIS ha ordinato 17.000 tubi per le forze ceche. Questi contratti identificati sono più concreti delle previsioni generali sulla spesa militare. Il limite del quadro statunitense resta distinto dagli ordini fermi. Il 27 ottobre Exosens ha riportato 386,9 milioni di euro di ricavi nei nove mesi, in aumento del 18,0%, con crescita comparabile del 14,4%.

Fonti[3][4][1]

La difesa guida un’offerta più ampia

Difesa e sorveglianza generavano il 75% dei ricavi 2025. Modernizzazione della visione notturna e telecamere nei droni sostengono la domanda; strumenti nucleari e scientifici seguono cicli d’acquisto diversi. Il documento di registrazione 2025 stimava in 5,0 miliardi di euro il mercato servito per amplificazione, rilevazione e imaging, sulla base di studi commissionati. Tale stima ampia non determina le vendite future e non elimina concorrenti come L3Harris, Elbit o Teledyne.

Fonti[2]

Crescita rettificata e utile contabile divergono

L’EBITDA rettificato del primo semestre 2026 è salito a 83,6 milioni di euro, ma l’utile operativo contabile è sceso a 31,2 milioni dopo una svalutazione dei marchi senza uscita di cassa di 28,2 milioni. L’utile netto era di 15,3 milioni. Il flusso operativo di 63,9 milioni superava gli investimenti monetari di 32,5 milioni, incluso lo sviluppo capitalizzato. A giugno la liquidità era di 68,8 milioni, contro 269,5 milioni di prestiti e leasing. Acquisizioni e capacità assorbono entrambe risorse.

Fonti[5]

La capacità deve ripagare il proprio costo

Un multiplo degli utili può cambiare molto secondo l’uso del risultato contabile o rettificato. La contabilizzazione delle acquisizioni e la cassa necessaria alla crescita meritano entrambe attenzione. Capacità prevista e previsioni 2026 rialzate sostengono uno scenario di crescita, ma non stabiliscono un prezzo equo per l’azione. Il punto centrale è se maggiori volumi producano cassa duratura senza continue acquisizioni per mantenere la crescita.

Fonti[5][1]

Cosa indebolirebbe la tesi

Ritardi negli acquisti pubblici o nelle licenze d’esportazione possono rinviare le consegne nonostante la domanda.
La nuova capacità può richiedere più tempo per qualificarsi o raggiungere le rese previste.
Concentrazione nella difesa, acquisizioni e mix prodotti possono ridurre margini o ritorni di cassa.

Fonti

Dati finanziari

L’azienda in numeri

Recenti

RicaviRisultato operativoRisultato netto

Conto economico

Nel periodoEUR milioni	H1 202530 giu 2025	H1 202630 giu 2026
Ricavi	219,48	253,07
Risultato operativo (EBIT)	49,02	31,25
Margine operativo	22,3%	12,3%
Utile netto	27,91	15,34
Utile per azione (EUR)	0,55	0,30

Flussi di cassa

Nel periodoEUR milioni	H1 202530 giu 2025	H1 202630 giu 2026
Flusso di cassa operativo	50,76	63,93
Investimenti	20,75	32,50
Flusso di cassa libero	30,01	31,42

Stato patrimoniale

A fine periodoEUR milioni	FY 202531 dic 2025	H1 202630 giu 2026
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	68,62	68,81
Debito totale	266,39	269,47
Debito netto / (liquidità netta)	197,77	200,66
Totale attività	878,88	894,99
Totale passività	433,22	444,10
Totale patrimonio netto	445,65	450,88

Fonti e dettagli

Dati aggiuntivi

9M 2026 · 27 ott 2026

Ricavi: EUR 386,9m

Ogni prospetto mantiene il proprio periodo di riferimento. I grafici utilizzano periodi confrontabili e una base contabile comune; un trattino indica un dato non verificato su European Tech Equities.

H1 2025 · H1 report printed pp.16–18: full statements; p.30 EPS; Note25 p.38 gross debt includes loans and leases but excludes net derivatives. H1 2025 continuing operations restated for IFRS5. Net income and EPS include discontinued operations. H1 2026 statutory operating profit includes EUR28.160m brand impairment; do not use headline EUR59.4m ex-impairment as statutory. Cash capex includes capitalised R&D.

H1 2026 · H1 report printed pp.16–18: full statements; p.30 EPS; Note25 p.38 gross debt includes loans and leases but excludes net derivatives. H1 2025 continuing operations restated for IFRS5. Net income and EPS include discontinued operations. H1 2026 statutory operating profit includes EUR28.160m brand impairment; do not use headline EUR59.4m ex-impairment as statutory. Cash capex includes capitalised R&D.

FY 2025 · URD2025 printed pp.216–218: consolidated balance, income and cash flow, Note26 p.249 gross debt table. FY2024 continuing operations restated for IFRS5 disposal; net income/EPS include discontinued operations. Cash capex includes capitalised R&D. Gross profit and EBITDA are adjusted APMs and not put into statutory statement fields. EUR thousands to millions.

Calcoli: margini = risultato ÷ ricavi; flusso di cassa libero = flusso operativo meno investimenti; debito netto = debito meno liquidità; passività = attività meno patrimonio netto. Le note aziendali spiegano cosa comprende il debito. Un debito netto negativo rappresenta liquidità netta. I flussi trimestrali coprono il singolo trimestre; i dati patrimoniali sono di fine periodo.

Dati consolidati IFRS. Ricavi, risultato operativo e flussi operativi riguardano le attività continuative; utile netto ed EPS includono le attività cessate. I confronti 2024 e primo semestre 2025 sono rideterminati. Margine lordo rettificato ed EBITDA rettificato sono misure separate. Il risultato operativo del primo semestre 2026 include una svalutazione dei marchi di 28,160 milioni di euro. Gli investimenti includono la R&S capitalizzata e il debito comprende i leasing.

Annuale

RicaviRisultato operativoRisultato netto

Ricavi

FY 2024383,4

FY 2025468,2

Risultato operativo

FY 202476,8

FY 2025102

Risultato netto

FY 202430,7

FY 202542,7

Conto economico

Nel periodoEUR milioni	FY 202431 dic 2024	FY 202531 dic 2025
Ricavi	383,44	468,19
Risultato operativo (EBIT)	76,78	102,01
Margine operativo	20,0%	21,8%
Utile netto	30,68	42,72
Utile per azione (EUR)	0,61	0,84

Flussi di cassa

Nel periodoEUR milioni	FY 202431 dic 2024	FY 202531 dic 2025
Flusso di cassa operativo	98,72	107,35
Investimenti	39,95	50,07
Flusso di cassa libero	58,77	57,28

Stato patrimoniale

A fine periodoEUR milioni	FY 202431 dic 2024	FY 202531 dic 2025
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	117,16	68,62
Debito totale	261,14	266,39
Debito netto / (liquidità netta)	143,98	197,77
Totale attività	817,01	878,88
Totale passività	404,41	433,22
Totale patrimonio netto	412,60	445,65

Fonti e dettagli

Ogni prospetto mantiene il proprio periodo di riferimento. I grafici utilizzano periodi confrontabili e una base contabile comune; un trattino indica un dato non verificato su European Tech Equities.

FY 2024 · URD2025 printed pp.216–218: consolidated balance, income and cash flow, Note26 p.249 gross debt table. FY2024 continuing operations restated for IFRS5 disposal; net income/EPS include discontinued operations. Cash capex includes capitalised R&D. Gross profit and EBITDA are adjusted APMs and not put into statutory statement fields. EUR thousands to millions.

Semestrale

RicaviRisultato operativoRisultato netto

Ricavi

H1 2025219,5

H1 2026253,1

Risultato operativo

H1 202549

H1 202631,2

Risultato netto

H1 202527,9

H1 202615,3

Conto economico

Nel periodoEUR milioni	H1 202530 giu 2025	H1 202630 giu 2026
Ricavi	219,48	253,07
Risultato operativo (EBIT)	49,02	31,25
Margine operativo	22,3%	12,3%
Utile netto	27,91	15,34
Utile per azione (EUR)	0,55	0,30

Flussi di cassa

Nel periodoEUR milioni	H1 202530 giu 2025	H1 202630 giu 2026
Flusso di cassa operativo	50,76	63,93
Investimenti	20,75	32,50
Flusso di cassa libero	30,01	31,42

Stato patrimoniale

A fine periodoEUR milioni	H1 202530 giu 2025	H1 202630 giu 2026
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	—	68,81
Debito totale	—	269,47
Debito netto / (liquidità netta)	—	200,66
Totale attività	—	894,99
Totale passività	—	444,10
Totale patrimonio netto	—	450,88

Fonti e dettagli

Ogni prospetto mantiene il proprio periodo di riferimento. I grafici utilizzano periodi confrontabili e una base contabile comune; un trattino indica un dato non verificato su European Tech Equities.

Trimestrale

Ricavi

Q1 2025102,4

Q2 2025117,1

Q3 2025108,3

Q1 2026122,6

Q2 2026130,5

Q3 2026133,8

Conto economico

Nel periodoEUR milioni	Q1 202531 mar 2025	Q2 202530 giu 2025	Q3 202530 set 2025	Q1 202631 mar 2026	Q2 202630 giu 2026	Q3 202630 set 2026
Ricavi	102,40	117,10	108,30	122,60	130,50	133,80

Fonti e dettagli

Ogni prospetto mantiene il proprio periodo di riferimento. I grafici utilizzano periodi confrontabili e una base contabile comune; un trattino indica un dato non verificato su European Tech Equities.

Q1 2025 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q2 2025 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q3 2025 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q1 2026 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q2 2026 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Q3 2026 · 9M release appendix p.9: quarterly revenue, rounded to EUR0.1m; adjusted gross margin excluded from statutory gross profit.

Da inizio esercizio

Ricavi

9M 2025327,8

9M 2026386,9

Conto economico

Nel periodoEUR milioni	9M 202530 set 2025	9M 202630 set 2026
Ricavi	327,80	386,90

Fonti e dettagli

Ogni prospetto mantiene il proprio periodo di riferimento. I grafici utilizzano periodi confrontabili e una base contabile comune; un trattino indica un dato non verificato su European Tech Equities.

9M 2025 · 9M release p.3: cumulative revenue. Adjusted gross margin is not statutory gross profit. No nine-month full financial statements.

9M 2026 · 9M release p.3: cumulative revenue. Adjusted gross margin is not statutory gross profit. No nine-month full financial statements.

Aggiornato 27 ott 2026

Panoramica

Sintesi

Valore per il cliente

Cosa la distingue

Piani di crescita

Ultimi risultati

Ultima pubblicazione finanziaria

Ricavi e margine lordo rettificato dei nove mesi 2026

Tesi d’investimento

La domanda incontra un limite produttivo

Ordini con clienti identificati rafforzano le prove

La difesa guida un’offerta più ampia

Crescita rettificata e utile contabile divergono

La capacità deve ripagare il proprio costo

Cosa indebolirebbe la tesi

Fonti

Dati finanziari

L’azienda in numeri

Recenti

Ricavi

Risultato operativo

Risultato netto

Conto economico

Flussi di cassa

Stato patrimoniale

Dati aggiuntivi

Annuale

Ricavi

Risultato operativo

Risultato netto

Conto economico

Flussi di cassa

Stato patrimoniale

Semestrale

Ricavi

Risultato operativo

Risultato netto

Conto economico

Flussi di cassa

Stato patrimoniale

Trimestrale

Ricavi

Conto economico

Da inizio esercizio

Ricavi

Conto economico

Andamento

Analisi e aggiornamenti

9M 2026 Results

Ricavi e margine lordo rettificato dei nove mesi 2026

Quantum Dot SWIR Imaging

Exosens Supports U.S. SMRs

Exosens supports the accelerating deployment of next-generation nuclear technologies in the U.S.

Pubblicazioni aziendali

Exosens 9M 2026 revenue and adjusted gross margin, 27 October 2026

Exosens Half-Year Financial Report 2026

Exosens Universal Registration Document 2025

Interviste

Le interviste arriveranno presto

Fonti

Fonti e date dei dati

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