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Comet Holding AG

Comet fornisce componenti di potenza a radiofrequenza per produrre semiconduttori e sorgenti e macchine a raggi X per osservare l’interno dei prodotti.

Accedi per seguire

COTN · SIX Swiss Exchange

Panoramica

Sintesi

L’attività di controllo del plasma di Comet nacque con condensatori sotto vuoto per la radiodiffusione. La storia aziendale cita una prima consegna al produttore di macchine per chip Lam Research nel 1994. Oggi il gruppo svizzero fornisce strumenti per due lavori: controllare l’energia impiegata nella produzione dei chip e ispezionare oggetti mediante raggi X.

Plasma Control Technologies vende generatori, reti di adattamento e condensatori. Insieme portano potenza a radiofrequenza al gas usato per incisione e deposizione. Industrial X-Ray Modules vende sorgenti a raggi X ai costruttori di apparecchiature. Comet Yxlon fornisce macchine d’ispezione complete e software a clienti nei settori dell’elettronica, dell’auto e dell’aerospazio. La sede è a Flamatt e il gruppo presenta i conti in franchi svizzeri.

Ultimi risultati

Dati in CHF

Ricavi

395,5 CHF milioni+20%

gen–set 2026

Risultato operativo

20,4 CHF milioni+66,5%

gen–giu 2026 · Margine 8,5%

Disponibilità liquide

69,8 CHF milioni-25%

Al 30 giu 2026

Debito finanziario

89,1 CHF milioni-4,6%

Al 30 giu 2026

Ultima pubblicazione finanziaria

20 ott 2026 · Pubblicazione dell’emittente

Aggiornamento vendite del terzo trimestre e dei nove mesi 2026

Tesi d’investimento

L’adozione del controllo del plasma rafforza la ripresa dei semiconduttori

Analisi European Tech Equities · 27 ott 2026

Una produzione di chip più esigente

La tesi di Comet combina la ripresa della spesa nei semiconduttori con la possibilità di vendere più componenti di potenza per ogni macchina produttiva. Synertia amplia l’offerta oltre condensatori e componenti di adattamento separati. Se i clienti adottano la piattaforma in più processi, Comet può approfondire i rapporti. Qualificazione e uso effettivo in produzione contano più del solo lancio di un prodotto.

Fonti[1][2]

La crescita commerciale accelera

Nel terzo trimestre 2026 le vendite sono state di 155,6 milioni di CHF, in aumento del 51,9%, e gli ordini di 275,6 milioni. Comet attribuisce l’accelerazione soprattutto a Plasma Control Technologies e segnala un’adozione più ampia di Synertia. Gli ordini CA20 sono raddoppiati nel primo semestre. Sono progressi commerciali, ma una qualificazione o un ordine non garantisce margini e tempi identici a quelli di un prodotto consolidato.

Fonti[3][4]

Un ciclo sostenuto da più applicazioni

Chip logici, memorie e package avanzati richiedono lavorazioni e controlli precisi. Comet riferisce che la ripresa si è estesa da logica e DRAM alle memorie NAND. Questa diffusione conta: una sola applicazione di moda non può sostenere ogni fabbrica per sempre. Advanced Energy compete nella potenza RF, mentre i raggi X dipendono anche dagli investimenti industriali fuori dai semiconduttori. I clienti mantengono alternative e potere negoziale.

Fonti[3][5]

L’espansione usa cassa prima di generare ritorni

I 239,8 milioni di CHF di ricavi del primo semestre 2026 hanno prodotto 20,4 milioni di utile operativo, contro 12,2 milioni nel primo semestre 2025 rideterminato. La cassa è meno convincente: il flusso operativo era di 9,1 milioni, contro 29,4 milioni di acquisti di beni materiali e immateriali. Penang e l’aumento delle scorte hanno assorbito fondi. A fine giugno la liquidità era di 69,8 milioni e prestiti e leasing di 89,1 milioni di CHF.

Fonti[4]

Distinguere recupero e miglioramenti duraturi

La valutazione dipende da quanta parte dell’accelerazione possa durare oltre il ciclo attuale. Maggiori vendite distribuiscono i costi fissi, ma nuovo sito, misure di efficienza e perdite nei raggi X complicano il percorso. Il miglioramento annuo dell’EBITDA di 20–30 milioni di CHF previsto dal 2028 appartiene a uno scenario, non agli utili attuali. Adozione duratura e ritorni di cassa sulla nuova capacità offrirebbero prove più solide.

Fonti[4][6]

Cosa indebolirebbe la tesi

Le decisioni del maggiore cliente possono incidere sensibilmente sui ricavi del gruppo.
Un rallentamento dei semiconduttori o restrizioni all’export possono invertire l’attuale crescita degli ordini.
I costi di avviamento e le perdite persistenti di X-Ray Systems possono assorbire i guadagni altrove.

Fonti

Dati finanziari

L’azienda in numeri

Recenti

RicaviRisultato operativoRisultato netto

Conto economico

Nel periodoCHF milioni	H1 202530 giu 2025	H1 202630 giu 2026
Ricavi	227,15	239,83
Utile lordo	89,76	99,36
Margine lordo	39,5%	41,4%
EBITDA	22,98	31,37
Margine EBITDA	10,1%	13,1%
Risultato operativo (EBIT)	12,25	20,39
Margine operativo	5,4%	8,5%
Utile netto	10,10	13,48
Utile per azione (CHF)	1,30	1,73

Flussi di cassa

Nel periodoCHF milioni	H1 202530 giu 2025	H1 202630 giu 2026
Flusso di cassa operativo	11,85	9,10
Investimenti	12,11	29,38
Flusso di cassa libero	-0,26	-20,28

Stato patrimoniale

A fine periodoCHF milioni	FY 202531 dic 2025	H1 202630 giu 2026
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	96,59	69,79
Debito totale	91,30	89,10
Debito netto / (liquidità netta)	-5,29	19,31
Totale attività	500,92	530,14
Totale passività	192,15	209,82
Totale patrimonio netto	308,77	320,32

Fonti e dettagli

Dati aggiuntivi

9M 2026 · 20 ott 2026

Ricavi: CHF 395,5m

Ogni prospetto mantiene il proprio periodo di riferimento. I grafici utilizzano periodi confrontabili e una base contabile comune; un trattino indica un dato non verificato su European Tech Equities.

H1 2025 · H1 report pp.9–11 and18 printed: income, balance sheet, cash flow and restated June2025 balance. H1 2025 restated for inventory costing and expense recognition. CHF thousands to millions. Debt=borrowings+leases; capex=PP&E+intangible cash purchases. European Tech Equities FCF differs from issuer FCF (which includes all investing cash flows).

H1 2026 · H1 report pp.9–11 and18 printed: income, balance sheet, cash flow and restated June2025 balance. H1 2025 restated for inventory costing and expense recognition. CHF thousands to millions. Debt=borrowings+leases; capex=PP&E+intangible cash purchases. European Tech Equities FCF differs from issuer FCF (which includes all investing cash flows).

FY 2025 · Annual Report 2025 pp.74–76 printed (PDF75–77): consolidated income, balance sheet and cash flow; FY2024 restated. Debt adds interest-bearing borrowings and current/non-current leases, excluding derivatives. Capex adds cash purchases of PP&E and intangibles. CHF thousands converted to millions.

Calcoli: margini = risultato ÷ ricavi; flusso di cassa libero = flusso operativo meno investimenti; debito netto = debito meno liquidità; passività = attività meno patrimonio netto. Le note aziendali spiegano cosa comprende il debito. Un debito netto negativo rappresenta liquidità netta. I flussi trimestrali coprono il singolo trimestre; i dati patrimoniali sono di fine periodo.

Dati consolidati IFRS in franchi svizzeri. I confronti per il 2024 e il primo semestre 2025 sono rideterminati. L’EBITDA segue la definizione aziendale. Il debito include i leasing. Il flusso di cassa libero qui sottrae gli acquisti di beni materiali e immateriali dal flusso operativo; Comet include tutti i flussi d’investimento.

Annuale

RicaviRisultato operativoRisultato netto

Ricavi

FY 2024445,4

FY 2025457

Risultato operativo

FY 202435,9

FY 202524,6

Risultato netto

FY 202432,8

FY 202512,2

Conto economico

Nel periodoCHF milioni	FY 202431 dic 2024	FY 202531 dic 2025
Ricavi	445,36	457,04
Utile lordo	190,73	173,68
Margine lordo	42,8%	38,0%
EBITDA	58,01	46,34
Margine EBITDA	13,0%	10,1%
Risultato operativo (EBIT)	35,86	24,56
Margine operativo	8,1%	5,4%
Utile netto	32,78	12,21
Utile per azione (CHF)	4,22	1,57

Flussi di cassa

Nel periodoCHF milioni	FY 202431 dic 2024	FY 202531 dic 2025
Flusso di cassa operativo	49,96	48,22
Investimenti	12,78	42,52
Flusso di cassa libero	37,18	5,70

Stato patrimoniale

A fine periodoCHF milioni	FY 202431 dic 2024	FY 202531 dic 2025
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	113,74	96,59
Debito totale	97,61	91,30
Debito netto / (liquidità netta)	-16,13	-5,29
Totale attività	529,15	500,92
Totale passività	206,05	192,15
Totale patrimonio netto	323,10	308,77

Fonti e dettagli

Ogni prospetto mantiene il proprio periodo di riferimento. I grafici utilizzano periodi confrontabili e una base contabile comune; un trattino indica un dato non verificato su European Tech Equities.

FY 2024 · Annual Report 2025 pp.74–76 printed (PDF75–77): consolidated income, balance sheet and cash flow; FY2024 restated. Debt adds interest-bearing borrowings and current/non-current leases, excluding derivatives. Capex adds cash purchases of PP&E and intangibles. CHF thousands converted to millions.

Semestrale

RicaviRisultato operativoRisultato netto

Ricavi

H1 2025227,2

H1 2026239,8

Risultato operativo

H1 202512,2

H1 202620,4

Risultato netto

H1 202510,1

H1 202613,5

Conto economico

Nel periodoCHF milioni	H1 202530 giu 2025	H1 202630 giu 2026
Ricavi	227,15	239,83
Utile lordo	89,76	99,36
Margine lordo	39,5%	41,4%
EBITDA	22,98	31,37
Margine EBITDA	10,1%	13,1%
Risultato operativo (EBIT)	12,25	20,39
Margine operativo	5,4%	8,5%
Utile netto	10,10	13,48
Utile per azione (CHF)	1,30	1,73

Flussi di cassa

Nel periodoCHF milioni	H1 202530 giu 2025	H1 202630 giu 2026
Flusso di cassa operativo	11,85	9,10
Investimenti	12,11	29,38
Flusso di cassa libero	-0,26	-20,28

Stato patrimoniale

A fine periodoCHF milioni	H1 202530 giu 2025	H1 202630 giu 2026
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	93,01	69,79
Debito totale	93,36	89,10
Debito netto / (liquidità netta)	0,35	19,31
Totale attività	498,41	530,14
Totale passività	190,36	209,82
Totale patrimonio netto	308,05	320,32

Fonti e dettagli

Ogni prospetto mantiene il proprio periodo di riferimento. I grafici utilizzano periodi confrontabili e una base contabile comune; un trattino indica un dato non verificato su European Tech Equities.

Trimestrale

Ricavi

Q3 2025102,5

Q3 2026155,6

Conto economico

Nel periodoCHF milioni	Q3 202530 set 2025	Q3 202630 set 2026
Ricavi	102,50	155,60

Fonti e dettagli

Ogni prospetto mantiene il proprio periodo di riferimento. I grafici utilizzano periodi confrontabili e una base contabile comune; un trattino indica un dato non verificato su European Tech Equities.

Q3 2025 · Q3 trading update: Q3-only net sales and incoming orders. No full quarterly accounts.

Q3 2026 · Q3 trading update: Q3-only net sales and incoming orders. No full quarterly accounts.

Da inizio esercizio

Ricavi

9M 2025329,6

9M 2026395,5

Conto economico

Nel periodoCHF milioni	9M 202530 set 2025	9M 202630 set 2026
Ricavi	329,60	395,50

Fonti e dettagli

Ogni prospetto mantiene il proprio periodo di riferimento. I grafici utilizzano periodi confrontabili e una base contabile comune; un trattino indica un dato non verificato su European Tech Equities.

9M 2025 · Q3 trading update: cumulative nine-month net sales. No full nine-month accounts.

9M 2026 · Q3 trading update: cumulative nine-month net sales. No full nine-month accounts.

Aggiornato 27 ott 2026

Panoramica

Sintesi

Valore per il cliente

Cosa la distingue

Piani di crescita

Ultimi risultati

Ultima pubblicazione finanziaria

Aggiornamento vendite del terzo trimestre e dei nove mesi 2026

Tesi d’investimento

Una produzione di chip più esigente

La crescita commerciale accelera

Un ciclo sostenuto da più applicazioni

L’espansione usa cassa prima di generare ritorni

Distinguere recupero e miglioramenti duraturi

Cosa indebolirebbe la tesi

Fonti

Dati finanziari

L’azienda in numeri

Recenti

Ricavi

Risultato operativo

Risultato netto

Conto economico

Flussi di cassa

Stato patrimoniale

Dati aggiuntivi

Annuale

Ricavi

Risultato operativo

Risultato netto

Conto economico

Flussi di cassa

Stato patrimoniale

Semestrale

Ricavi

Risultato operativo

Risultato netto

Conto economico

Flussi di cassa

Stato patrimoniale

Trimestrale

Ricavi

Conto economico

Da inizio esercizio

Ricavi

Conto economico

Andamento

Analisi e aggiornamenti

From EPFL to semiconductor innovation in action: Naïla’s 6-month R&D internship at Comet

Aggiornamento vendite del terzo trimestre e dei nove mesi 2026

Sustainability and resilience: Comet’s new solar power system in Penang

A successful first half of 2026 sets the stage for the second half

Risultati del primo semestre 2026

Pubblicazioni aziendali

Comet Q3 trading update, 20 October 2026

Comet Half-Year Report 2026

Comet Annual Report 2025

Interviste

Le interviste arriveranno presto

Fonti

Fonti e date dei dati

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