Verimatrix S.A.
Verimatrix développe des logiciels qui aident les diffuseurs et services de streaming à protéger films, télévision et sport en direct contre le piratage.
Vue d’ensemble
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Chiffres en USD
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Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2026
Thèse d’investissement
Un redressement dans la protection vidéo avec une trésorerie limitée
Analyse European Tech Equities ·
Protéger l’activité derrière une vidéo
Verimatrix vend des logiciels qui protègent les contenus payants des diffuseurs et services de streaming. Le passage aux offres en ligne peut accroître les abonnements, car les clients ont besoin de protection contre le piratage. Le scénario d’investissement dépend donc de la capacité de cette activité vidéo recentrée à croître suffisamment pour couvrir ses coûts après la vente de XTD.
Un meilleur troisième trimestre après un semestre faible
Le chiffre d’affaires Anti-Piracy a progressé de 20% à $10,4m au T3 2026 à périmètre comparable. La hausse des ventes de licences a beaucoup contribué, tandis que les revenus récurrents ont gagné 5%. Pourtant, les ventes Anti-Piracy sur neuf mois restaient en baisse de 3%. L’amélioration est encourageante, mais un seul trimestre ne prouve pas un redressement durable.
Abonnements et télévision dans le cloud
Les clients du sport en direct et un premier contrat Counterspy avec un client existant ont porté les revenus récurrents annualisés des abonnements à $16,6m, en hausse de 13%. Cet indicateur décrit la base d’abonnements sur un an, pas des ventes déjà réalisées. Kaltura ouvre une autre voie vers les clients de la télévision dans le cloud, mais la migration annoncée doit encore produire des résultats commerciaux.
Des pertes réduites, mais une trésorerie à surveiller
La perte opérationnelle du S1 2026 atteignait $1,6m, contre $62,0m un an auparavant. Une grande partie de l’amélioration vient de l’absence de la dépréciation du goodwill de $60m, sans sortie de trésorerie, enregistrée auparavant. La génération de trésorerie ne s’est donc pas améliorée d’autant. En juin, la trésorerie était de $5,2m et la dette financière, locations comprises, de $25,9m. L’allongement du prêt donne du temps, mais le flux de trésorerie opérationnel restait légèrement négatif.
Une petite capitalisation n’efface pas le risque
Les actions représentaient environ €21m de capitalisation lors du relevé daté. Ce n’est pas la valeur de l’ensemble de l’activité, car dette et trésorerie comptent aussi. Un ratio cours/bénéfice est peu utile tant que l’entreprise est déficitaire. L’enjeu est plutôt de savoir si les abonnements et la baisse des coûts peuvent générer durablement de la trésorerie avant qu’un nouveau financement soit nécessaire.
Ce qui fragiliserait la thèse
- La croissance des abonnements pourrait ne pas compenser le recul de la maintenance et des redevances.
- La faible trésorerie laisse peu de marge en cas de retard ou de baisse des dépenses des clients.
- Les failles de sécurité, l’évolution du piratage et la concurrence peuvent peser sur la fidélité des clients.
Sources
Données financières
L’entreprise en chiffres
Récents
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Chiffres complémentaires
- Chiffre d’affaires
- USD 32,1m
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Comptes consolidés en millions de dollars ; résultat par action en dollars. Le chiffre d’affaires inclut XTD jusqu’à sa cession en février 2026. Le communiqué du T3 présente aussi des données comparables limitées à Anti-Piracy. Les pertes de 2025 et du S1 2025 comprennent une dépréciation du goodwill de USD60m sans sortie de trésorerie. Les investissements couvrent les actifs corporels et incorporels.
Annuel
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Comptes consolidés en millions de dollars ; résultat par action en dollars. Le chiffre d’affaires inclut XTD jusqu’à sa cession en février 2026. Le communiqué du T3 présente aussi des données comparables limitées à Anti-Piracy. Les pertes de 2025 et du S1 2025 comprennent une dépréciation du goodwill de USD60m sans sortie de trésorerie. Les investissements couvrent les actifs corporels et incorporels.
Semestriel
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Comptes consolidés en millions de dollars ; résultat par action en dollars. Le chiffre d’affaires inclut XTD jusqu’à sa cession en février 2026. Le communiqué du T3 présente aussi des données comparables limitées à Anti-Piracy. Les pertes de 2025 et du S1 2025 comprennent une dépréciation du goodwill de USD60m sans sortie de trésorerie. Les investissements couvrent les actifs corporels et incorporels.
Trimestriel
Compte de résultat
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Comptes consolidés en millions de dollars ; résultat par action en dollars. Le chiffre d’affaires inclut XTD jusqu’à sa cession en février 2026. Le communiqué du T3 présente aussi des données comparables limitées à Anti-Piracy. Les pertes de 2025 et du S1 2025 comprennent une dépréciation du goodwill de USD60m sans sortie de trésorerie. Les investissements couvrent les actifs corporels et incorporels.
Cumul de l’exercice
Compte de résultat
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Comptes consolidés en millions de dollars ; résultat par action en dollars. Le chiffre d’affaires inclut XTD jusqu’à sa cession en février 2026. Le communiqué du T3 présente aussi des données comparables limitées à Anti-Piracy. Les pertes de 2025 et du S1 2025 comprennent une dépréciation du goodwill de USD60m sans sortie de trésorerie. Les investissements couvrent les actifs corporels et incorporels.
Performance
À propos de ces chiffres
Les dates renvoient aux rapports d’origine. Les barres comparent la même période un an plus tôt, sur une base comptable cohérente. Les flèches indiquent une hausse ou une baisse, sans juger si elle est favorable à l’entreprise.
Analyses et actualités
Entretiens
Des entretiens seront proposés prochainement
Aucun entretien avec Verimatrix S.A. n’a encore été publié.
Sources
Sources et dates des données
Les chiffres financiers renvoient aux publications de l’entreprise et conservent leur période de référence. Les cours ont leurs propres dates de clôture.
Q3 2025 · Publié 26 oct. 2026 · Vérifié 27 oct. 2026
Q3 2026 · Publié 26 oct. 2026 · Vérifié 27 oct. 2026
9M 2025 · Publié 26 oct. 2026 · Vérifié 27 oct. 2026
9M 2026 · Publié 26 oct. 2026 · Vérifié 27 oct. 2026
H1 2025 · Publié 24 juil. 2026 · Vérifié 27 oct. 2026
H1 2026 · Publié 24 juil. 2026 · Vérifié 27 oct. 2026
FY 2024 · Publié 29 avr. 2026 · Vérifié 27 oct. 2026
FY 2025 · Publié 29 avr. 2026 · Vérifié 27 oct. 2026
Vérifié 2026-10-27
Vérifié 2026-10-27
Vérifié 2026-10-27
Vérifié 2026-10-27