thyssenkrupp nucera AG & Co. KGaA
thyssenkrupp nucera construit des électrolyseurs industriels qui utilisent l’électricité pour transformer de l’eau ou de la saumure en gaz et produits chimiques, pour les industriels et les producteurs d’hydrogène.
Vue d’ensemble
Derniers résultats
oct. 2025–juin 2026 · Chiffres en EUR
Dernière publication financière
Résultats du T3 et des neuf mois 2025/26
Thèse d’investissement
L’électrolyse industrielle face aux difficultés de l’hydrogène
Analyse European Tech Equities ·
La thèse d’investissement
L’entreprise associe des équipements chimiques établis au potentiel d’une demande d’hydrogène bien plus importante. Si les industriels remplacent leur hydrogène d’origine fossile, nucera peut fournir les électrolyseurs. Les résultats montrent toutefois que cette activité coûte de l’argent avant que les commandes suffisent à la soutenir.
Commandes et livraisons
Les commandes sur neuf mois sont passées de 241 à 471 M€, notamment grâce au projet Moeve de 300 MW. Le chiffre d’affaires a pourtant reculé de 663 à 354 M€, car de grands projets antérieurs ont moins contribué. Le démarrage chez Kutch Chemical en novembre montre aussi que le chlore-alcali continue de livrer malgré l’irrégularité des commandes d’hydrogène.
Demande des clients
Aciéries, raffineries et chimistes ont besoin d’un hydrogène abordable et d’un approvisionnement fiable. L’intérêt pour une production plus propre ne devient donc pas automatiquement une commande. Électricité, autorisations, financement et clients prêts à payer le produit final déterminent l’avancement. Les usines chimiques existantes génèrent aussi des besoins de maintenance et de remplacement.
Situation financière
D’octobre 2025 à juin 2026, la perte opérationnelle a atteint 69 M€ et la perte nette 64 M€. La trésorerie de juin était de 655 M€, face à 28 M€ de dettes locatives, mais elle finance aussi les engagements des projets. En août, la direction prévoyait 450–500 M€ de chiffre d’affaires annuel et une perte EBIT de 75–105 M€. Malgré les commandes, réduire les pertes reste prioritaire.
Repères de valorisation
Un ratio cours/bénéfice classique est peu utile face aux pertes actuelles. Le cours traduit les attentes sur les futurs projets d’hydrogène, mais aussi l’activité chimique et la trésorerie. Celle-ci n’est pas entièrement disponible : avances de clients et dépenses futures comptent. La thèse dépend de livraisons rentables, pas seulement du nombre de projets annoncés.
Ce qui fragiliserait la thèse
- Les clients peuvent reporter leurs investissements malgré la préparation technique.
- Coûts de projets et capacités sous-utilisées peuvent absorber les nouvelles commandes.
- thyssenkrupp et De Nora détiennent ensemble une majorité de contrôle.
Sources
Données financières
L’entreprise en chiffres
Récents
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Millions d’EUR ; résultat par action en EUR. Exercice clos en septembre. Le rapport d’août corrige les chiffres semestriels antérieurs ; ses comparatifs trimestriels et sur neuf mois sont utilisés. La dette comprend les locations. Les investissements regroupent équipements et immobilisations incorporelles. Les chiffres intermédiaires sont arrondis au million. L’EBITDA arrondi des communiqués ne remplace pas une série comparable.
Annuel
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Millions d’EUR ; résultat par action en EUR. Exercice clos en septembre. Le rapport d’août corrige les chiffres semestriels antérieurs ; ses comparatifs trimestriels et sur neuf mois sont utilisés. La dette comprend les locations. Les investissements regroupent équipements et immobilisations incorporelles. Les chiffres intermédiaires sont arrondis au million. L’EBITDA arrondi des communiqués ne remplace pas une série comparable.
Trimestriel
Compte de résultat
| Sur la périodeEUR millions | Q3 2024/25 | Q3 2025/26 |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 184,00 | 145,00 |
| Marge brute | 26,00 | 24,00 |
| Taux de marge brute | 14,1% | 16,6% |
| Résultat opérationnel (EBIT) | 0,00 | -2,00 |
| Marge opérationnelle | 0,0% | -1,4% |
| Résultat net | -2,00 | 0,00 |
| Résultat par action (EUR) | -0,01 | 0,00 |
Flux de trésorerie
| Sur la périodeEUR millions | Q3 2024/25 | Q3 2025/26 |
|---|---|---|
| Flux de trésorerie opérationnel | -3,00 | -18,00 |
| Investissements | 7,00 | 12,00 |
| Flux de trésorerie disponible | -10,00 | -30,00 |
Bilan
| En fin de périodeEUR millions | Q3 2024/25 | Q3 2025/26 |
|---|---|---|
| Trésorerie et équivalents | 688,00 | 655,00 |
| Dette totale | 29,00 | 28,00 |
| Dette nette / (trésorerie nette) | -659,00 | -627,00 |
| Total des actifs | 1 247,00 | 1 122,00 |
| Total des passifs | 493,00 | 432,00 |
| Total des capitaux propres | 754,00 | 690,00 |
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Millions d’EUR ; résultat par action en EUR. Exercice clos en septembre. Le rapport d’août corrige les chiffres semestriels antérieurs ; ses comparatifs trimestriels et sur neuf mois sont utilisés. La dette comprend les locations. Les investissements regroupent équipements et immobilisations incorporelles. Les chiffres intermédiaires sont arrondis au million. L’EBITDA arrondi des communiqués ne remplace pas une série comparable.
Cumul de l’exercice
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Millions d’EUR ; résultat par action en EUR. Exercice clos en septembre. Le rapport d’août corrige les chiffres semestriels antérieurs ; ses comparatifs trimestriels et sur neuf mois sont utilisés. La dette comprend les locations. Les investissements regroupent équipements et immobilisations incorporelles. Les chiffres intermédiaires sont arrondis au million. L’EBITDA arrondi des communiqués ne remplace pas une série comparable.
Performance
À propos de ces chiffres
Les dates renvoient aux rapports d’origine. Les barres comparent la même période un an plus tôt, sur une base comptable cohérente. Les flèches indiquent une hausse ou une baisse, sans juger si elle est favorable à l’entreprise.
Analyses et actualités
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Résultats du T3 et des neuf mois 2025/26
Entretiens
Des entretiens seront proposés prochainement
Aucun entretien avec thyssenkrupp nucera AG & Co. KGaA n’a encore été publié.
Sources
Sources et dates des données
Les chiffres financiers renvoient aux publications de l’entreprise et conservent leur période de référence. Les cours ont leurs propres dates de clôture.
9M2024/25 · Publié 12 août 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
9M2025/26 · Publié 12 août 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
Q3 2024/25 · Publié 12 août 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
Q3 2025/26 · Publié 12 août 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
FY2023/24 · Publié 17 déc. 2025 · Vérifié 6 nov. 2026
FY2024/25 · Publié 17 déc. 2025 · Vérifié 6 nov. 2026
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06