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PVA TePla AG

PVA TePla fournit des équipements pour produire et traiter des matériaux avancés, et pour détecter les défauts cachés dans les puces et leurs boîtiers.

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TPE · Xetra

Vue d’ensemble

Résumé

PVA TePla trouve ses origines à Wettenberg, en Allemagne, en 1991. Son activité réunit aujourd’hui deux tâches concrètes : fabriquer des matériaux difficiles à produire et examiner leur structure interne. Material Solutions fournit des fours de croissance cristalline, des équipements sous vide et à haute température, ainsi que des procédés de frittage et de soudage par diffusion. Metrology propose des instruments de contrôle acoustique, optique et chimique.

Un fabricant de semi-conducteurs peut utiliser les équipements de PVA pour faire croître des cristaux, puis inspecter les wafers ou les boîtiers assemblés. Le groupe sert aussi l’aéronautique, l’énergie et l’automobile. Il tire ses revenus des équipements, des services associés et du traitement de matériaux à façon, plutôt que de la conception des puces.

Derniers résultats

janv.–juin 2026 · Chiffres en EUR

Chiffre d’affaires

120,5 EUR millions+0,8 %

Résultat opérationnel

-1,4 EUR millionsDevenu négatif

Marge -1,1 %

Trésorerie disponible

6,3 EUR millions-58,5 %

Au 30 juin 2026

Dette financière

47,0 EUR millions+110,1 %

Au 31 déc. 2025

Dernière publication financière

6 août 2026 · Publication de l’émetteur

Résultats du premier semestre 2026

Thèse d’investissement

L’inspection progresse, mais le redressement des équipements reste exigeant

Analyse European Tech Equities · 27 oct. 2026

Un métier d’inspection plus important

PVA peut vendre davantage d’équipements lorsque les fabricants empilent plus de composants et utilisent des matériaux difficiles à travailler. Les ultrasons révèlent des décollements et des cavités invisibles en surface. Un métier d’inspection plus développé pourrait compléter les grands projets de matériaux, plus irréguliers. La thèse dépend de ventes répétées et d’une meilleure rentabilité issues de cette utilité technique, pas seulement de dépenses croissantes dans l’IA.

Sources[1][2]

Les commandes sont acquises, le calendrier dépend des livraisons

Les commandes du S1 2026 ont atteint 186,7 M€, contre 103,6 M€ un an auparavant. PVA a cité des commandes supplémentaires dans l’inspection des mémoires à haute bande passante et la croissance de cristaux de phosphure d’indium. Ce sont des commandes réelles, mais les clients ne sont pas nommés. Le laboratoire Fraunhofer IISB apporte une preuve de développement du nitrure d’aluminium, pas un contrat de production en volume.

Sources[3][4]

Une demande liée à des tâches concrètes

Les boîtiers avancés multiplient les interfaces cachées à inspecter ; les liaisons optiques nécessitent des matériaux semi-conducteurs adaptés. Ce sont des sources plausibles de demande pour les instruments et fours de PVA. Les clients disposent toutefois d’alternatives, notamment l’inspection acoustique de Hitachi, et doivent qualifier les machines pour leurs procédés. L’adoption de nouveaux matériaux peut prendre plus de temps que leur potentiel technique ne le laisse penser.

Sources[5][6]

Les commandes n’ont pas encore rétabli les bénéfices

Le chiffre d’affaires du S1 2026 est resté presque stable à 120,5 M€, tandis que le résultat opérationnel est passé de 10,1 M€ de bénéfice à 1,4 M€ de perte. Le flux opérationnel a atteint 1,9 M€ et la trésorerie de juin 6,3 M€. La sous-utilisation et les dépenses de services, de personnel et de recherche expliquent pourquoi les commandes n’ont pas encore rétabli les bénéfices. L’exécution des projets et les paiements clients comptent dans le financement de l’expansion.

Sources[3]

La valorisation dépend de la réussite du redressement

Une valorisation fondée sur le redressement doit tenir compte de son coût et de sa durée. L’objectif de 500 M€ de chiffre d’affaires à moyen terme n’est pas une base de bénéfices actuelle. Le test plus utile est de voir si l’inspection et le retour de l’activité matériaux produisent de la trésorerie après investissement, sans considérer chaque créneau de production réservé comme une vente livrée à temps.

Sources[7][8][3]

Ce qui fragiliserait la thèse

Les retards de projets peuvent décaler les ventes et le redressement attendu des marges.
Les restrictions à l’exportation ou un ralentissement des investissements peuvent interrompre la reprise des commandes.
L’expansion des capacités et des services peut consommer du cash avant l’arrivée de commandes répétées suffisantes.

Sources

Données financières

L’entreprise en chiffres

Récents

Chiffre d’affairesRésultat opérationnelRésultat net

Compte de résultat

Sur la périodeEUR millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Chiffre d’affaires	119,60	120,54
Marge brute	39,88	35,29
Taux de marge brute	33,3%	29,3%
EBITDA	14,93	4,39
Marge EBITDA	12,5%	3,6%
Résultat opérationnel (EBIT)	10,09	-1,38
Marge opérationnelle	8,4%	-1,1%
Résultat net	6,23	-2,80
Résultat par action (EUR)	0,30	-0,14

Flux de trésorerie

Sur la périodeEUR millions	FY 202431 déc. 2024	FY 202531 déc. 2025
Flux de trésorerie opérationnel	46,18	11,81
Investissements	24,16	25,54
Flux de trésorerie disponible	22,03	-13,73

Bilan

En fin de périodeEUR millions	FY 202531 déc. 2025	H1 202630 juin 2026
Trésorerie et équivalents	17,87	6,33
Dette totale	47,04	—
Dette nette / (trésorerie nette)	29,17	—
Total des actifs	284,49	310,23
Total des passifs	141,65	169,32
Total des capitaux propres	142,84	140,91

Sources et précisions

Chiffres complémentaires

H1 2026 · 6 août 2026

Prises de commandes: EUR 186,7m

Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.

H1 2025 · H1 report p.3 key figures, pp.14–19 consolidated statements. H1 cash flow is condensed: cash capex not separately reported. Note 4 p.24 financial liabilities include earn-outs/hedges; June borrowing/lease-only total remains unresolved. Figures in EUR thousands converted to millions.

H1 2026 · H1 report p.3 key figures, pp.14–19 consolidated statements. H1 cash flow is condensed: cash capex not separately reported. Note 4 p.24 financial liabilities include earn-outs/hedges; June borrowing/lease-only total remains unresolved. Figures in EUR thousands converted to millions.

FY 2024 · FY2025 report pp.140–144 (balance sheet, income and cash flow); p.179 Note 14: debt comprises bank loans and leases, excludes earn-outs and treasury-share obligation; p.191 EBITDA reconciliation. Figures in EUR thousands converted to millions.

FY 2025 · FY2025 report pp.140–144 (balance sheet, income and cash flow); p.179 Note 14: debt comprises bank loans and leases, excludes earn-outs and treasury-share obligation; p.191 EBITDA reconciliation. Figures in EUR thousands converted to millions.

Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.

Données consolidées IFRS. L’EBITDA suit la définition de l’entreprise. Les décaissements d’investissement sont vérifiés pour les exercices complets ; le rapport semestriel ne présente que des flux résumés. La dette de 2025 comprend emprunts bancaires et contrats de location, hors compléments de prix.

Annuel

Chiffre d’affairesRésultat opérationnelRésultat net

Chiffre d’affaires

FY 2024270,1

FY 2025244,3

Résultat opérationnel

FY 202439,6

FY 202515,1

Résultat net

FY 202427,1

FY 20257,6

Compte de résultat

Sur la périodeEUR millions	FY 202431 déc. 2024	FY 202531 déc. 2025
Chiffre d’affaires	270,12	244,26
Marge brute	88,04	77,85
Taux de marge brute	32,6%	31,9%
EBITDA	47,80	25,30
Marge EBITDA	17,7%	10,4%
Résultat opérationnel (EBIT)	39,60	15,05
Marge opérationnelle	14,7%	6,2%
Résultat net	27,07	7,63
Résultat par action (EUR)	1,25	0,37

Flux de trésorerie

Sur la périodeEUR millions	FY 202431 déc. 2024	FY 202531 déc. 2025
Flux de trésorerie opérationnel	46,18	11,81
Investissements	24,16	25,54
Flux de trésorerie disponible	22,03	-13,73

Bilan

En fin de périodeEUR millions	FY 202431 déc. 2024	FY 202531 déc. 2025
Trésorerie et équivalents	31,37	17,87
Dette totale	22,39	47,04
Dette nette / (trésorerie nette)	-8,98	29,17
Total des actifs	299,46	284,49
Total des passifs	149,20	141,65
Total des capitaux propres	150,26	142,84

Sources et précisions

Semestriel

Chiffre d’affairesRésultat opérationnelRésultat net

Chiffre d’affaires

H1 2025119,6

H1 2026120,5

Résultat opérationnel

H1 202510,1

H1 2026-1,4

Résultat net

H1 20256,2

H1 2026-2,8

Compte de résultat

Sur la périodeEUR millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Chiffre d’affaires	119,60	120,54
Marge brute	39,88	35,29
Taux de marge brute	33,3%	29,3%
EBITDA	14,93	4,39
Marge EBITDA	12,5%	3,6%
Résultat opérationnel (EBIT)	10,09	-1,38
Marge opérationnelle	8,4%	-1,1%
Résultat net	6,23	-2,80
Résultat par action (EUR)	0,30	-0,14

Flux de trésorerie

Sur la périodeEUR millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Flux de trésorerie opérationnel	5,79	1,95

Bilan

En fin de périodeEUR millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Trésorerie et équivalents	15,24	6,33
Total des actifs	—	310,23
Total des passifs	—	169,32
Total des capitaux propres	140,52	140,91

Sources et précisions

Trimestriel

Chiffre d’affairesRésultat opérationnelRésultat net

Chiffre d’affaires

Q2 202560,8

Q2 202665,7

Résultat opérationnel

Q2 20254,2

Q2 2026-0,081

Résultat net

Q2 20252,7

Q2 2026-0,721

Compte de résultat

Sur la périodeEUR millions	Q2 202530 juin 2025	Q2 202630 juin 2026
Chiffre d’affaires	60,79	65,66
Marge brute	20,38	19,68
Taux de marge brute	33,5%	30,0%
Résultat opérationnel (EBIT)	4,18	-0,08
Marge opérationnelle	6,9%	-0,1%
Résultat net	2,69	-0,72
Résultat par action (EUR)	0,13	-0,04

Sources et précisions

Q2 2025 · H1 report p.16, separate April–June income-statement columns. No quarterly balance/cash-flow carried over.

Q2 2026 · H1 report p.16, separate April–June income-statement columns. No quarterly balance/cash-flow carried over.

Mis à jour 27 oct. 2026

Vue d’ensemble

Résumé

Valeur apportée

Ce qui la distingue

Projets de croissance

Derniers résultats

Dernière publication financière

Résultats du premier semestre 2026

Thèse d’investissement

Un métier d’inspection plus important

Les commandes sont acquises, le calendrier dépend des livraisons

Une demande liée à des tâches concrètes

Les commandes n’ont pas encore rétabli les bénéfices

La valorisation dépend de la réussite du redressement

Ce qui fragiliserait la thèse

Sources

Données financières

L’entreprise en chiffres

Récents

Chiffre d’affaires

Résultat opérationnel

Résultat net

Compte de résultat

Flux de trésorerie

Bilan

Chiffres complémentaires

Annuel

Chiffre d’affaires

Résultat opérationnel

Résultat net

Compte de résultat

Flux de trésorerie

Bilan

Semestriel

Chiffre d’affaires

Résultat opérationnel

Résultat net

Compte de résultat

Flux de trésorerie

Bilan

Trimestriel

Chiffre d’affaires

Résultat opérationnel

Résultat net

Compte de résultat

Performance

Analyses et actualités

Résultats du premier semestre 2026

PVA TePla and Fraunhofer IISB Establish Joint Lab for Aluminum Nitride Substrates

PVA TePla AG: Annual General Meeting Confirms Growth Path

PVA TePla off to a strong start to the year.

PVA TePla Closes Fiscal Year 2025 with Significant Increase in Orders

Publications de l’entreprise

PVA TePla Half-Year Report 2026

PVA TePla Annual Report 2025

Entretiens

Des entretiens seront proposés prochainement

Sources

Sources et dates des données

Rechercher des entreprises et des analyses