Hydrogène de France SA (HDF Energy)
HDF Energy développe des centrales à hydrogène et des piles à combustible de forte puissance pour alimenter les réseaux électriques, l’industrie et les transports lourds.
Vue d’ensemble
Derniers résultats
janv.–juin 2026 · Chiffres en EUR
Dernière publication financière
Rapport financier semestriel 2026
Thèse d’investissement
Des projets électriques à hydrogène et une production encore à développer
Analyse European Tech Equities ·
La thèse d’investissement
HDF cherche à rendre l’hydrogène utile pour une électricité disponible à la demande et les transports lourds. L’entreprise développe les centrales et certains de leurs équipements clés. L’activité pourrait changer d’échelle si les projets entrent en service, mais elle reste aujourd’hui petite et dépendante du financement et de l’exécution.
Les avancées concrètes
Le programme industriel a atteint la phase de prototypage en juin 2026. HDF prévoit les premières livraisons d’électricité de CEOG, en Guyane, d’ici la fin de l’année. Ce calendrier et la centrale envisagée au Texas ne représentent pas encore des capacités achevées. Le projet texan utilise de l’hydrogène issu du gaz naturel avec captage du CO₂.
La demande des clients
Les réseaux isolés et les industriels ont besoin de courant même sans soleil ni vent. HDF veut répondre à ce besoin en associant production renouvelable, stockage et piles à combustible. Les clients doivent toutefois financer le projet et acheter l’électricité à un prix viable. Un partenariat de développement ne constitue donc pas un chiffre d’affaires assuré.
HDF a repris la participation de Rubis dans Renewstable Barbados le 15 octobre, devenant seul actionnaire. Le projet attend encore la décision publique sur le tarif et son financement avant construction.
L’évolution financière
Le chiffre d’affaires semestriel est de 0,55 million d’euros et la perte nette de 4,0 millions. Les autres produits opérationnels de 4,1 millions, surtout liés au financement du programme, soutiennent le résultat. La trésorerie recule à 27,2 millions fin juin ; une avance distincte de 12,7 millions arrive en juillet. L’aide publique finance le développement, sans être une vente récurrente à des clients.
Valorisation et attentes
La capitalisation relevée pour la sélection était d’environ 27 millions d’euros au 5 novembre. La comparer uniquement à la trésorerie de juin néglige les dépenses de développement, les conditions des aides et les financements futurs. Avec peu de chiffre d’affaires et des pertes, la thèse dépend de la rentabilité future des projets plutôt que d’un multiple de bénéfice classique.
Ce qui fragiliserait la thèse
- Autorisations, financement, construction et décisions des clients peuvent retarder les projets.
- Les aides peuvent améliorer les résultats sans démontrer une demande commerciale plus forte.
- Le bénéfice climatique diffère entre hydrogène renouvelable et projets au gaz avec captage du CO₂.
Sources
Données financières
L’entreprise en chiffres
Récents
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Le premier semestre 2026 comprend 4,1 millions d’euros d’autres produits opérationnels, principalement liés au financement du programme. L’avance de 12,7 millions reçue en juillet n’est pas ajoutée à la trésorerie de fin juin.
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Données consolidées IFRS en millions d’EUR ; résultat par action en EUR. Le chiffre d’affaires exclut les subventions et autres produits opérationnels. La marge brute et l’EBITDA ne sont pas présentés séparément dans ces comptes.
Annuel
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Le premier semestre 2026 comprend 4,1 millions d’euros d’autres produits opérationnels, principalement liés au financement du programme. L’avance de 12,7 millions reçue en juillet n’est pas ajoutée à la trésorerie de fin juin.
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Données consolidées IFRS en millions d’EUR ; résultat par action en EUR. Le chiffre d’affaires exclut les subventions et autres produits opérationnels. La marge brute et l’EBITDA ne sont pas présentés séparément dans ces comptes.
Semestriel
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Le premier semestre 2026 comprend 4,1 millions d’euros d’autres produits opérationnels, principalement liés au financement du programme. L’avance de 12,7 millions reçue en juillet n’est pas ajoutée à la trésorerie de fin juin.
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Données consolidées IFRS en millions d’EUR ; résultat par action en EUR. Le chiffre d’affaires exclut les subventions et autres produits opérationnels. La marge brute et l’EBITDA ne sont pas présentés séparément dans ces comptes.
Performance
À propos de ces chiffres
Les dates renvoient aux rapports d’origine. Les barres comparent la même période un an plus tôt, sur une base comptable cohérente. Les flèches indiquent une hausse ou une baisse, sans juger si elle est favorable à l’entreprise.
Analyses et actualités
Information relative au nombre d'actions et de droits de vote
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Entretiens
Des entretiens seront proposés prochainement
Aucun entretien avec Hydrogène de France SA (HDF Energy) n’a encore été publié.
Sources
Sources et dates des données
Les chiffres financiers renvoient aux publications de l’entreprise et conservent leur période de référence. Les cours ont leurs propres dates de clôture.
H1 2025 · Publié 23 sept. 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
H1 2026 · Publié 23 sept. 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
FY 2024 · Publié 26 mars 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
FY 2025 · Publié 26 mars 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06
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