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Concurrent Technologies plc

Concurrent Technologies construit des cartes informatiques durcies et des ordinateurs complets qui traitent et transmettent les données dans la défense, l’aéronautique et d’autres environnements exigeants.

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FJV · Stuttgart · EUR

Vue d’ensemble

Résumé

Concurrent a commencé en 1985 avec des cartes pour l’automatisation industrielle. L’entreprise de Colchester en conçoit et fabrique toujours. L’acquisition de Phillips Aerospace en 2023 a renforcé sa capacité à assembler et intégrer des ordinateurs plus complets.

Les clients achètent des cartes processeur, des équipements réseau et des ordinateurs durcis pour des matériels à longue durée de vie. Hornet associe une carte Intel à du matériel NVIDIA Jetson. Concurrent achète ces processeurs et composants graphiques et fabrique les cartes et les ordinateurs qui les intègrent.

Notes d’analyse sur Concurrent Technologies plc

Derniers résultats

janv.–juin 2026 · Chiffres en GBP

Chiffre d’affaires

23,2 GBP millions+10 %

Résultat opérationnel

3,3 GBP millions+24,6 %

Marge 14,4 %

Trésorerie disponible

9,7 GBP millions+23,7 %

Au 30 juin 2026

Dette financière

2,2 GBP millions+186,2 %

Au 31 déc. 2025

Dernière publication financière

7 sept. 2026 · Publication de l’émetteur

Résultats du premier semestre 2026

Thèse d’investissement

Des ordinateurs durcis qui passent de la sélection à la production

Analyse European Tech Equities · 28 oct. 2026

La thèse d’investissement

La thèse repose sur des cartes qualifiées qui peuvent rester dans les programmes clients pendant des années. Livrer un ordinateur plus complet ajoute des revenus d’ingénierie et d’intégration. La croissance dépend du passage en production et de livraisons fiables.

Sources[1][2]

Les preuves d’adoption

La commande européenne de 17 M£ et celle de défense américaine de 9,4 M$ en juillet sont des preuves concrètes. La seconde suit une sélection en 2024. Les résultats de septembre confirment que l’engagement initialement conditionnel de 3,2 M$ pour les composants est devenu ferme. Les valeurs estimées sur la durée d’autres sélections restent des revenus potentiels.

L’annonce du 28 octobre fournit un autre exemple : 7 millions de dollars de commandes de production de cartes spécifiques suivent 6,2 millions de travaux de conception pour un industriel américain de la défense. Le total de production comprend 2,8 millions commandés en mai et une nouvelle tranche de 4,2 millions, à livrer en 2026 et 2027. Les 7 millions ne sont donc ni entièrement de nouvelles commandes d’octobre, ni du chiffre d’affaires déjà réalisé.

Sources[3][4][5][6]

Les moteurs de la demande

Les commandes du semestre ont atteint 46,9 M£ contre 22,3 M£ un an auparavant. Défense et aéronautique soutiennent la demande, mais budgets et disponibilité des composants influencent le calendrier. Concurrent a sécurisé des fournitures de DRAM jusqu’à fin 2027 et augmente sa capacité pour un second semestre chargé.

Sources[5][7]

Résultat et trésorerie

Les ventes du premier semestre 2026 étaient de 23,2 M£ et le bénéfice net de 2,55 M£. Le flux opérationnel de 1,78 M£ était inférieur aux investissements payés de 6,31 M£ en équipements et actifs incorporels. La trésorerie est passée de 14,37 M£ en décembre à 9,68 M£ en juin, avec une forte hausse des créances et des passifs sur contrats.

Sources[5][2]

Les hypothèses de valorisation

La capitalisation de 239,22 M£ au 26 octobre 2026 représentait environ 47 fois le bénéfice net 2025 de 5,06 M£. Cette comparaison datée repose fortement sur la poursuite de la croissance. De nouvelles commandes peuvent la soutenir ; retards, composants plus chers ou consommation persistante de trésorerie la fragiliseraient.

Sources[8][2]

Ce qui fragiliserait la thèse

Une sélection technique ne garantit pas les commandes sur toute la durée du programme. Achats militaires et financement client peuvent retarder la production.
Processeurs et mémoires viennent de fournisseurs externes. Disponibilité, prix et arrêts de fabrication peuvent perturber les livraisons.
La croissance mobilise de la trésorerie dans les stocks, créances et développements. Une hausse du bénéfice comptable ne garantit pas plus de liquidités.

Sources

Données financières

L’entreprise en chiffres

Récents

Chiffre d’affairesRésultat opérationnelRésultat net

Compte de résultat

Sur la périodeGBP millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Chiffre d’affaires	21,06	23,16
Marge brute	10,69	11,76
Taux de marge brute	50,8%	50,8%
Résultat opérationnel (EBIT)	2,67	3,33
Marge opérationnelle	12,7%	14,4%
Résultat net	2,40	2,55
Résultat par action (GBP)	0,0278	0,0293

Flux de trésorerie

Sur la périodeGBP millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Flux de trésorerie opérationnel	-2,19	1,78
Investissements	2,61	6,31
Flux de trésorerie disponible	-4,80	-4,53

Bilan

En fin de périodeGBP millions	FY 202531 déc. 2025	H1 202630 juin 2026
Trésorerie et équivalents	14,37	9,68
Dette totale	2,17	—
Dette nette / (trésorerie nette)	-12,21	—
Total des actifs	59,81	72,44
Total des passifs	15,04	24,33
Total des capitaux propres	44,77	48,11

Sources et précisions

Chiffres complémentaires

H1 2026 · 7 sept. 2026

Prises de commandes: GBP 46,9m

Les résultats de septembre remplacent les chiffres provisoires de juillet. La trésorerie de juin était de 9,7 M£ contre 14,4 M£ fin 2025 ; 7,8 M£ correspond à juin 2025.

Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.

H1 2025 · 7 September 2026 issuer RNS, condensed consolidated income statement, balance sheet and cash-flow statement. GBP converted to millions; EPS pence to GBP. Interim current lease liabilities are not separately disclosed, so no total debt is inferred from total payables. Capex is PPE plus intangible cash purchases. One-pound rounding differences retained from statement-specific lines.

H1 2026 · 7 September 2026 issuer RNS, condensed consolidated income statement, balance sheet and cash-flow statement. GBP converted to millions; EPS pence to GBP. Interim current lease liabilities are not separately disclosed, so no total debt is inferred from total payables. Capex is PPE plus intangible cash purchases. One-pound rounding differences retained from statement-specific lines.

FY 2025 · Annual Report 2025 printed pp.45–48, note 17 p.70. GBP converted to millions; EPS pence converted to GBP. Operating profit is the issuer line before separately presented exceptional costs. Debt is current plus non-current leases; no bank borrowing shown. Capex combines cash PPE and capitalised development/intangibles.

Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.

Données consolidées IFRS en millions de livres ; bénéfice de base par action en livres, converti des pence. Les investissements incluent le développement capitalisé et les actifs incorporels. La dette annuelle correspond aux locations. Le rapport semestriel ne sépare pas les locations à court terme des autres dettes ; la dette totale intermédiaire reste indisponible. Les charges exceptionnelles figurent sous la ligne de résultat opérationnel.

Annuel

Chiffre d’affairesRésultat opérationnelRésultat net

Chiffre d’affaires

FY 202440,3

FY 202545,9

Résultat opérationnel

FY 20245,2

FY 20256,6

Résultat net

FY 20244,7

FY 20255,1

Compte de résultat

Sur la périodeGBP millions	FY 202431 déc. 2024	FY 202531 déc. 2025
Chiffre d’affaires	40,32	45,87
Marge brute	19,98	24,46
Taux de marge brute	49,5%	53,3%
Résultat opérationnel (EBIT)	5,19	6,63
Marge opérationnelle	12,9%	14,5%
Résultat net	4,70	5,06
Résultat par action (GBP)	0,0549	0,0586

Flux de trésorerie

Sur la périodeGBP millions	FY 202431 déc. 2024	FY 202531 déc. 2025
Flux de trésorerie opérationnel	7,89	7,05
Investissements	4,26	5,45
Flux de trésorerie disponible	3,63	1,60

Bilan

En fin de périodeGBP millions	FY 202431 déc. 2024	FY 202531 déc. 2025
Trésorerie et équivalents	13,71	14,37
Dette totale	0,76	2,17
Dette nette / (trésorerie nette)	-12,95	-12,21
Total des actifs	50,78	59,81
Total des passifs	11,86	15,04
Total des capitaux propres	38,93	44,77

Sources et précisions

Les résultats de septembre remplacent les chiffres provisoires de juillet. La trésorerie de juin était de 9,7 M£ contre 14,4 M£ fin 2025 ; 7,8 M£ correspond à juin 2025.

FY 2024 · Annual Report 2025 printed pp.45–48, note 17 p.70. GBP converted to millions; EPS pence converted to GBP. Operating profit is the issuer line before separately presented exceptional costs. Debt is current plus non-current leases; no bank borrowing shown. Capex combines cash PPE and capitalised development/intangibles.

Semestriel

Chiffre d’affairesRésultat opérationnelRésultat net

Chiffre d’affaires

H1 202521,1

H1 202623,2

Résultat opérationnel

H1 20252,7

H1 20263,3

Résultat net

H1 20252,4

H1 20262,5

Compte de résultat

Sur la périodeGBP millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Chiffre d’affaires	21,06	23,16
Marge brute	10,69	11,76
Taux de marge brute	50,8%	50,8%
Résultat opérationnel (EBIT)	2,67	3,33
Marge opérationnelle	12,7%	14,4%
Résultat net	2,40	2,55
Résultat par action (GBP)	0,0278	0,0293

Flux de trésorerie

Sur la périodeGBP millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Flux de trésorerie opérationnel	-2,19	1,78
Investissements	2,61	6,31
Flux de trésorerie disponible	-4,80	-4,53

Bilan

En fin de périodeGBP millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Trésorerie et équivalents	7,83	9,68
Total des actifs	50,60	72,44
Total des passifs	10,01	24,33
Total des capitaux propres	40,59	48,11

Sources et précisions

Les résultats de septembre remplacent les chiffres provisoires de juillet. La trésorerie de juin était de 9,7 M£ contre 14,4 M£ fin 2025 ; 7,8 M£ correspond à juin 2025.

Mis à jour 28 oct. 2026

Vue d’ensemble

Résumé

Valeur apportée

Ce qui la distingue

Projets de croissance

Derniers résultats

Dernière publication financière

Résultats du premier semestre 2026

Thèse d’investissement

La thèse d’investissement

Les preuves d’adoption

Les moteurs de la demande

Résultat et trésorerie

Les hypothèses de valorisation

Ce qui fragiliserait la thèse

Sources

Données financières

L’entreprise en chiffres

Récents

Chiffre d’affaires

Résultat opérationnel

Résultat net

Compte de résultat

Flux de trésorerie

Bilan

Chiffres complémentaires

Annuel

Chiffre d’affaires

Résultat opérationnel

Résultat net

Compte de résultat

Flux de trésorerie

Bilan

Semestriel

Chiffre d’affaires

Résultat opérationnel

Résultat net

Compte de résultat

Flux de trésorerie

Bilan

Performance

Analyses et actualités

Concurrent passe de la conception d’un ordinateur à sa fabrication

$7m Production Orders from US Defence Prime

Holding(s) in Company

Interim Results

Résultats du premier semestre 2026

Publications de l’entreprise

Concurrent interim results, 7 September 2026

Concurrent Annual Report and Accounts 2025

Entretiens

Des entretiens seront proposés prochainement

Sources

Sources et dates des données

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