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Comet Holding AG

Comet fournit des composants de puissance radiofréquence pour fabriquer des semi-conducteurs, ainsi que des sources et équipements à rayons X pour examiner l’intérieur des produits.

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COTN · SIX Swiss Exchange

Vue d’ensemble

Résumé

L’activité de contrôle plasma de Comet a commencé avec des condensateurs sous vide destinés à la radiodiffusion. Son histoire officielle mentionne une première livraison au fabricant de machines pour puces Lam Research en 1994. Le groupe suisse fournit aujourd’hui des outils pour deux tâches : contrôler l’énergie utilisée pour fabriquer les puces et inspecter des objets par rayons X.

Plasma Control Technologies vend générateurs, réseaux d’adaptation et condensateurs. Ensemble, ils apportent la puissance radiofréquence au gaz utilisé pour la gravure et le dépôt de couches. Industrial X-Ray Modules fournit des sources à rayons X aux constructeurs d’équipements. Comet Yxlon vend des machines d’inspection complètes et des logiciels aux secteurs électronique, automobile et aéronautique. Le siège est à Flamatt et les comptes sont en francs suisses.

Derniers résultats

Chiffres en CHF

Chiffre d’affaires

395,5 CHF millions+20 %

janv.–sept. 2026

Résultat opérationnel

20,4 CHF millions+66,5 %

janv.–juin 2026 · Marge 8,5 %

Trésorerie disponible

69,8 CHF millions-25 %

Au 30 juin 2026

Dette financière

89,1 CHF millions-4,6 %

Au 30 juin 2026

Dernière publication financière

20 oct. 2026 · Publication de l’émetteur

Point sur les ventes du T3 et des neuf premiers mois 2026

Thèse d’investissement

L’adoption du contrôle plasma renforce le rebond des semi-conducteurs

Analyse European Tech Equities · 27 oct. 2026

Une fabrication plus exigeante

La thèse de Comet associe la reprise des dépenses en semi-conducteurs à la possibilité de vendre davantage d’équipements de puissance par machine. Synertia étend son offre au-delà des condensateurs et composants d’adaptation séparés. Si les clients adoptent cette plateforme dans davantage de procédés, les relations peuvent s’approfondir. La qualification et l’utilisation en production comptent plus qu’un lancement seul.

Sources[1][2]

La dynamique commerciale accélère

Les ventes du T3 2026 ont atteint 155,6 MCHF, en hausse de 51,9%, et les commandes 275,6 MCHF. Comet attribue l’accélération surtout à Plasma Control Technologies et signale une adoption accrue de Synertia. Les commandes de machines CA20 ont doublé au S1. Ce sont des progrès commerciaux, mais une qualification ou une commande ne garantit ni la marge ni le calendrier d’un produit établi.

Sources[3][4]

Un cycle porté par plusieurs usages

Puces logiques, mémoires et boîtiers avancés nécessitent des traitements et contrôles précis. Comet indique que la reprise s’étend de la logique et de la DRAM à la mémoire NAND. Cette diversification compte : une seule application en vogue ne peut soutenir chaque usine indéfiniment. Advanced Energy concurrence la puissance RF, tandis que les rayons X dépendent aussi de l’investissement industriel hors semi-conducteurs. Les clients gardent des alternatives et un pouvoir de négociation.

Sources[3][5]

L’expansion consomme du cash avant de rapporter

Au S1 2026, 239,8 MCHF de ventes ont généré 20,4 MCHF de résultat opérationnel, contre 12,2 MCHF au S1 2025 retraité. La génération de trésorerie était moins convaincante : le flux opérationnel était de 9,1 MCHF, contre 29,4 MCHF d’achats d’actifs corporels et incorporels. Penang et les stocks ont absorbé des fonds. À fin juin, la trésorerie atteignait 69,8 MCHF et les emprunts et locations 89,1 MCHF.

Sources[4]

Distinguer rebond et progrès durables

La valorisation dépend de la part de cette accélération qui peut durer après le cycle actuel. Plus de ventes répartissent les coûts fixes, mais le nouveau site, les mesures d’efficacité et les pertes des rayons X compliquent le parcours. L’amélioration annuelle de l’EBITDA de 20–30 MCHF visée dès 2028 relève d’un scénario, pas des bénéfices actuels. Une adoption durable et des rentrées de cash issues des nouvelles capacités seraient plus probantes.

Sources[4][6]

Ce qui fragiliserait la thèse

Les décisions du premier client peuvent peser fortement sur les ventes du groupe.
Un ralentissement des semi-conducteurs ou des restrictions d’exportation peuvent inverser l’afflux de commandes.
Les coûts de démarrage et les pertes persistantes de X-Ray Systems peuvent absorber les gains ailleurs.

Sources

Données financières

L’entreprise en chiffres

Récents

Chiffre d’affairesRésultat opérationnelRésultat net

Compte de résultat

Sur la périodeCHF millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Chiffre d’affaires	227,15	239,83
Marge brute	89,76	99,36
Taux de marge brute	39,5%	41,4%
EBITDA	22,98	31,37
Marge EBITDA	10,1%	13,1%
Résultat opérationnel (EBIT)	12,25	20,39
Marge opérationnelle	5,4%	8,5%
Résultat net	10,10	13,48
Résultat par action (CHF)	1,30	1,73

Flux de trésorerie

Sur la périodeCHF millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Flux de trésorerie opérationnel	11,85	9,10
Investissements	12,11	29,38
Flux de trésorerie disponible	-0,26	-20,28

Bilan

En fin de périodeCHF millions	FY 202531 déc. 2025	H1 202630 juin 2026
Trésorerie et équivalents	96,59	69,79
Dette totale	91,30	89,10
Dette nette / (trésorerie nette)	-5,29	19,31
Total des actifs	500,92	530,14
Total des passifs	192,15	209,82
Total des capitaux propres	308,77	320,32

Sources et précisions

Chiffres complémentaires

9M 2026 · 20 oct. 2026

Chiffre d’affaires: CHF 395,5m

Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.

H1 2025 · H1 report pp.9–11 and18 printed: income, balance sheet, cash flow and restated June2025 balance. H1 2025 restated for inventory costing and expense recognition. CHF thousands to millions. Debt=borrowings+leases; capex=PP&E+intangible cash purchases. European Tech Equities FCF differs from issuer FCF (which includes all investing cash flows).

H1 2026 · H1 report pp.9–11 and18 printed: income, balance sheet, cash flow and restated June2025 balance. H1 2025 restated for inventory costing and expense recognition. CHF thousands to millions. Debt=borrowings+leases; capex=PP&E+intangible cash purchases. European Tech Equities FCF differs from issuer FCF (which includes all investing cash flows).

FY 2025 · Annual Report 2025 pp.74–76 printed (PDF75–77): consolidated income, balance sheet and cash flow; FY2024 restated. Debt adds interest-bearing borrowings and current/non-current leases, excluding derivatives. Capex adds cash purchases of PP&E and intangibles. CHF thousands converted to millions.

Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.

Données consolidées IFRS en francs suisses. Les comparatifs de 2024 et du S1 2025 sont retraités. L’EBITDA suit la définition de l’entreprise. La dette inclut les locations. Le flux de trésorerie disponible correspond ici au flux opérationnel diminué des achats d’actifs corporels et incorporels ; Comet inclut tous les flux d’investissement.

Annuel

Chiffre d’affairesRésultat opérationnelRésultat net

Chiffre d’affaires

FY 2024445,4

FY 2025457

Résultat opérationnel

FY 202435,9

FY 202524,6

Résultat net

FY 202432,8

FY 202512,2

Compte de résultat

Sur la périodeCHF millions	FY 202431 déc. 2024	FY 202531 déc. 2025
Chiffre d’affaires	445,36	457,04
Marge brute	190,73	173,68
Taux de marge brute	42,8%	38,0%
EBITDA	58,01	46,34
Marge EBITDA	13,0%	10,1%
Résultat opérationnel (EBIT)	35,86	24,56
Marge opérationnelle	8,1%	5,4%
Résultat net	32,78	12,21
Résultat par action (CHF)	4,22	1,57

Flux de trésorerie

Sur la périodeCHF millions	FY 202431 déc. 2024	FY 202531 déc. 2025
Flux de trésorerie opérationnel	49,96	48,22
Investissements	12,78	42,52
Flux de trésorerie disponible	37,18	5,70

Bilan

En fin de périodeCHF millions	FY 202431 déc. 2024	FY 202531 déc. 2025
Trésorerie et équivalents	113,74	96,59
Dette totale	97,61	91,30
Dette nette / (trésorerie nette)	-16,13	-5,29
Total des actifs	529,15	500,92
Total des passifs	206,05	192,15
Total des capitaux propres	323,10	308,77

Sources et précisions

FY 2024 · Annual Report 2025 pp.74–76 printed (PDF75–77): consolidated income, balance sheet and cash flow; FY2024 restated. Debt adds interest-bearing borrowings and current/non-current leases, excluding derivatives. Capex adds cash purchases of PP&E and intangibles. CHF thousands converted to millions.

Semestriel

Chiffre d’affairesRésultat opérationnelRésultat net

Chiffre d’affaires

H1 2025227,2

H1 2026239,8

Résultat opérationnel

H1 202512,2

H1 202620,4

Résultat net

H1 202510,1

H1 202613,5

Compte de résultat

Sur la périodeCHF millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Chiffre d’affaires	227,15	239,83
Marge brute	89,76	99,36
Taux de marge brute	39,5%	41,4%
EBITDA	22,98	31,37
Marge EBITDA	10,1%	13,1%
Résultat opérationnel (EBIT)	12,25	20,39
Marge opérationnelle	5,4%	8,5%
Résultat net	10,10	13,48
Résultat par action (CHF)	1,30	1,73

Flux de trésorerie

Sur la périodeCHF millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Flux de trésorerie opérationnel	11,85	9,10
Investissements	12,11	29,38
Flux de trésorerie disponible	-0,26	-20,28

Bilan

En fin de périodeCHF millions	H1 202530 juin 2025	H1 202630 juin 2026
Trésorerie et équivalents	93,01	69,79
Dette totale	93,36	89,10
Dette nette / (trésorerie nette)	0,35	19,31
Total des actifs	498,41	530,14
Total des passifs	190,36	209,82
Total des capitaux propres	308,05	320,32

Sources et précisions

Trimestriel

Chiffre d’affaires

Q3 2025102,5

Q3 2026155,6

Compte de résultat

Sur la périodeCHF millions	Q3 202530 sept. 2025	Q3 202630 sept. 2026
Chiffre d’affaires	102,50	155,60

Sources et précisions

Q3 2025 · Q3 trading update: Q3-only net sales and incoming orders. No full quarterly accounts.

Q3 2026 · Q3 trading update: Q3-only net sales and incoming orders. No full quarterly accounts.

Cumul de l’exercice

Chiffre d’affaires

9M 2025329,6

9M 2026395,5

Compte de résultat

Sur la périodeCHF millions	9M 202530 sept. 2025	9M 202630 sept. 2026
Chiffre d’affaires	329,60	395,50

Sources et précisions

9M 2025 · Q3 trading update: cumulative nine-month net sales. No full nine-month accounts.

9M 2026 · Q3 trading update: cumulative nine-month net sales. No full nine-month accounts.

Mis à jour 27 oct. 2026

Vue d’ensemble

Résumé

Valeur apportée

Ce qui la distingue

Projets de croissance

Derniers résultats

Dernière publication financière

Point sur les ventes du T3 et des neuf premiers mois 2026

Thèse d’investissement

Une fabrication plus exigeante

La dynamique commerciale accélère

Un cycle porté par plusieurs usages

L’expansion consomme du cash avant de rapporter

Distinguer rebond et progrès durables

Ce qui fragiliserait la thèse

Sources

Données financières

L’entreprise en chiffres

Récents

Chiffre d’affaires

Résultat opérationnel

Résultat net

Compte de résultat

Flux de trésorerie

Bilan

Chiffres complémentaires

Annuel

Chiffre d’affaires

Résultat opérationnel

Résultat net

Compte de résultat

Flux de trésorerie

Bilan

Semestriel

Chiffre d’affaires

Résultat opérationnel

Résultat net

Compte de résultat

Flux de trésorerie

Bilan

Trimestriel

Chiffre d’affaires

Compte de résultat

Cumul de l’exercice

Chiffre d’affaires

Compte de résultat

Performance

Analyses et actualités

From EPFL to semiconductor innovation in action: Naïla’s 6-month R&D internship at Comet

Point sur les ventes du T3 et des neuf premiers mois 2026

Sustainability and resilience: Comet’s new solar power system in Penang

A successful first half of 2026 sets the stage for the second half

Résultats du premier semestre 2026

Publications de l’entreprise

Comet Q3 trading update, 20 October 2026

Comet Half-Year Report 2026

Comet Annual Report 2025

Entretiens

Des entretiens seront proposés prochainement

Sources

Sources et dates des données

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