Cenergy Holdings S.A.
Cenergy Holdings fabrique, à travers Hellenic Cables et Corinth Pipeworks, des câbles électriques pour les parcs éoliens, les îles et les réseaux, ainsi que des tubes en acier pour le transport de produits énergétiques.
Vue d’ensemble
Derniers résultats
janv.–juin 2026 · Chiffres en EUR
Dernière publication financière
Rapport financier semestriel 2026
Thèse d’investissement
Davantage de liaisons électriques, une expansion à financer
Analyse European Tech Equities ·
La thèse d’investissement
Cenergy fournit les liaisons qui acheminent l’électricité des nouvelles installations vers les clients. Davantage d’éoliennes et des réseaux renforcés peuvent donc créer des commandes de câbles, sans que Cenergy produise l’électricité. L’opportunité repose sur les usines et l’exécution, avec une activité tubes qui sert aussi les énergies fossiles.
Commandes et livraisons
Le carnet de juin 2026 atteignait environ 3,9 Md€, après un accord-cadre de 1,15 Md€ pour les îles grecques. Le projet Corinthe–Kos d’environ 1,5 Md€, annoncé en août, reste soumis aux conditions de signature précisées. Il s’agit de projets pluriannuels, pas de ventes immédiates. La définition du carnet comprend aussi des attributions et positions de soumissionnaire privilégié.
Demande des clients
Les gestionnaires cherchent des liaisons capables de transporter plus d’électricité, et les développeurs éoliens un raccordement à terre. Cenergy ajoute des capacités en Europe et pour les câbles terrestres américains. Baltimore reflète cette demande, mais l’usine doit être construite, dotée de personnel et utilisée. Les commandes peuvent se décaler pendant l’obtention des autorisations et financements.
Situation financière
Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires a atteint 1,15 Md€ et le bénéfice net 137,8 M€, contre 95,3 M€. Pourtant, l’exploitation a consommé 29,9 M€ de trésorerie, avant 162,7 M€ d’investissements décaissés. La dette brute, locations comprises, était de 715,2 M€ et la trésorerie de 282,5 M€. Expansion et besoins de financement des projets comptent donc autant que l’amélioration du résultat.
Repères de valorisation
La valorisation doit intégrer la croissance et l’argent nécessaire pour la réaliser. La direction a relevé sa prévision d’EBITDA ajusté 2026 à 390–420 M€, mais cette mesure exclut des ajustements et ne représente pas la trésorerie disponible pour les actionnaires. Doubler un bon semestre ignore le calendrier des projets. Dette, usines nouvelles et solidité des marges doivent être rapprochées.
Ce qui fragiliserait la thèse
- Les grands projets peuvent subir retards, surcoûts ou changements de périmètre.
- L’expansion consomme de la trésorerie avant les premières ventes des usines.
- Les tubes restent exposés aux investissements pétroliers et gaziers, en plus des usages plus propres.
Sources
Données financières
L’entreprise en chiffres
Récents
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Millions d’EUR ; résultat de base par action en EUR. Le résultat opérationnel IFRS exclut la quote-part des entreprises associées. L’EBITDA est la mesure non ajustée du groupe. La dette inclut emprunts courants et non courants et locations. Les investissements correspondent aux décaissements corporels et incorporels, non à l’indicateur du rapport de gestion. Le carnet inclut aussi les projets attribués et positions de soumissionnaire privilégié selon la définition du groupe.
Annuel
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Millions d’EUR ; résultat de base par action en EUR. Le résultat opérationnel IFRS exclut la quote-part des entreprises associées. L’EBITDA est la mesure non ajustée du groupe. La dette inclut emprunts courants et non courants et locations. Les investissements correspondent aux décaissements corporels et incorporels, non à l’indicateur du rapport de gestion. Le carnet inclut aussi les projets attribués et positions de soumissionnaire privilégié selon la définition du groupe.
Semestriel
Compte de résultat
Flux de trésorerie
Bilan
Sources et précisions
Chaque état conserve sa période de référence. Les graphiques utilisent des périodes comparables et une base comptable commune ; un tiret indique un chiffre non vérifié sur European Tech Equities.
Calculs : marges = résultat ÷ chiffre d’affaires ; flux de trésorerie disponible = flux opérationnel moins investissements ; dette nette = dette moins trésorerie ; passifs = actifs moins capitaux propres. Les notes propres à l’entreprise précisent ce que couvre la dette. Une dette nette négative représente une trésorerie nette. Les flux trimestriels couvrent chaque trimestre ; les chiffres du bilan sont arrêtés en fin de période.
Millions d’EUR ; résultat de base par action en EUR. Le résultat opérationnel IFRS exclut la quote-part des entreprises associées. L’EBITDA est la mesure non ajustée du groupe. La dette inclut emprunts courants et non courants et locations. Les investissements correspondent aux décaissements corporels et incorporels, non à l’indicateur du rapport de gestion. Le carnet inclut aussi les projets attribués et positions de soumissionnaire privilégié selon la définition du groupe.
Performance
À propos de ces chiffres
Les dates renvoient aux rapports d’origine. Les barres comparent la même période un an plus tôt, sur une base comptable cohérente. Les flèches indiquent une hausse ou une baisse, sans juger si elle est favorable à l’entreprise.
Analyses et actualités
Entretiens
Des entretiens seront proposés prochainement
Aucun entretien avec Cenergy Holdings S.A. n’a encore été publié.
Sources
Sources et dates des données
Les chiffres financiers renvoient aux publications de l’entreprise et conservent leur période de référence. Les cours ont leurs propres dates de clôture.
H1 2025 · Publié 16 sept. 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
H1 2026 · Publié 16 sept. 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
FY2024 · Publié 31 mars 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
FY2025 · Publié 31 mars 2026 · Vérifié 6 nov. 2026
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06
Vérifié 2026-11-06