Pasqal Holding SA
Pasqal baut Quantencomputer, die einzelne neutrale Atome für Berechnungen nutzen.
Übersicht
Aktuelle Ergebnisse
Jan–Jun 2026 · Berichtet in EUR
Letzte Finanzveröffentlichung
Halbjahresergebnisse 2026
Investmentthese
Die Investmentthese braucht nützliche Maschinen und disziplinierte Finanzierung
European Tech Equities-Analyse ·
Rechner verkaufen, die Kunden tatsächlich einsetzen können
Die These für Pasqal Holding SA beruht darauf, Quantentechnologie mit neutralen Atomen in Systeme umzusetzen, die Forschungsinstitute und Unternehmen kaufen, nutzen und schließlich erneut bestellen. Die Plattform bietet einen Weg zu größeren Maschinen. Entscheidend sind jedoch nützliche und zuverlässige Berechnungen. Mehr Atome im Entwicklungsplan führen nicht automatisch zu besseren Kundenergebnissen oder rentablen Installationen.
Der Umsatz wächst von einer kleinen Basis
Pasqal meldete für das erste Halbjahr 2026 einen Umsatz von 4,9 Millionen Euro, 14% mehr, und einen operativen Verlust von 59,2 Millionen Euro. Darin steckten 37,5 Millionen Euro für aktienbasierte Vergütung und Transaktionskosten. Der Verlust entspricht daher nicht dem laufenden Zahlungsmittelverbrauch. Dennoch bleiben die Kundenerlöse klein gegenüber den Entwicklungskosten. Weitere Installationen und Folgeaufträge wären ein stärkerer Beleg für kommerzielle Fortschritte als die Börsennotierung allein.
Öffentliche Beschaffung kann den frühen Markt überbrücken
Europas Quantum Flagship verfügt über ein langfristiges Forschungsbudget von €1 Milliarde, während EuroHPC Quantencomputer mit Supercomputern verbindet. McKinsey schätzte in seinem Monitor vom April 2026 den weltweiten Umsatz von Quantencomputing-Unternehmen 2025 auf mehr als US$1 Milliarde. Das sind ein früher Markt und ein Forschungsförderprogramm, keine austauschbaren Umsatzquellen. Pasqal muss eigene Systemverträge gewinnen und Anwendungen zeigen, die weitere Ausgaben nach dem ersten Forschungskauf rechtfertigen.
Mehr Finanzierung bringt Verpflichtungen mit sich
Ende Juni lagen die liquiden Mittel bei 110,8 Millionen Euro, vor Börsengang und Finanzierung im August. Für den 27. August meldete Pasqal separat 312,9 Millionen Euro. Die Transaktion umfasste Wandelanleihen und Optionsscheine. Die stärkere Liquidität bringt somit auch Finanzierungsansprüche und mögliche Verwässerung mit sich. Im ersten Halbjahr verbrauchte der Betrieb 25,2 Millionen Euro. Die Finanzierung verschafft der Entwicklung mehr Spielraum, doch die Kundennachfrage muss die Ausgaben rechtfertigen.
Technisches Scheitern und Verwässerung berücksichtigen
Eine langfristige Bewertung benötigt ausdrückliche Annahmen über nutzbare Systemleistung, Verbreitung, Bruttomargen, weitere Finanzierung und die spätere verwässerte Aktienzahl. Jedem Entwicklungsmeilenstein den vollen kommerziellen Wert zuzuschreiben, würde die Rechnung mit Optimismus überladen. Die These gewinnt an Stärke, wenn bezahlte Installationen wiederholbare Nachfrage und tragfähige Stückwirtschaftlichkeit belegen. Dann hängt weniger von fernen technischen Versprechen ab.
Was die These schwächen würde
- Größere Maschinen bringen keinen praktischen Vorteil für die Rechenaufgaben der Kunden.
- Institute kaufen experimentelle Systeme, doch die anschließende kommerzielle Nachfrage bleibt begrenzt.
- Wandelfinanzierung, Optionsscheine und weitere Kapitalaufnahmen beanspruchen einen großen Teil des künftigen Werts.
Quellen
Finanzzahlen
Das Unternehmen in Zahlen
Aktuell
Gewinn- und Verlustrechnung
| Für den ZeitraumEUR Mio. | H1 2026 |
|---|---|
| Umsatz | 4,87 |
| Betriebsergebnis (EBIT) | -59,16 |
| Operative Marge | -1.214,3% |
| Nettoergebnis | -53,24 |
Cashflow
| Für den ZeitraumEUR Mio. | H1 2026 |
|---|---|
| Operativer Cashflow | -25,19 |
| Investitionsausgaben | 4,47 |
| Freier Cashflow | -29,66 |
Bilanz
| Zum PeriodenendeEUR Mio. | H1 2026 |
|---|---|
| Zahlungsmittel | 110,84 |
| Finanzschulden | 20,53 |
| Nettoschulden / (Nettoliquidität) | -90,31 |
| Bilanzsumme | 234,84 |
| Gesamte Schulden | 105,77 |
| Eigenkapital | 129,07 |
Quellen und Details
Dieser Halbjahresabschluss endet am 30. Juni 2026, vor Börsengang und Finanzierung im August. Der Liquiditätsstand von 110,835 Millionen Euro enthält diese späteren Transaktionen daher nicht. Für den 27. August meldete Pasqal separat 312,9 Millionen Euro; dieser Betrag wird nicht in die Junizahlen eingesetzt.
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Der Umsatz enthält keine staatlichen Zuschüsse. Der operative Verlust im ersten Halbjahr 2026 enthält aktienbasierte Vergütung und Transaktionskosten. Er ist daher kein Maß für den Zahlungsmittelverbrauch. Der operative Cashflow wird separat gezeigt. Über die Börsentransaktion hinweg wird kein Vergleich für die letzten zwölf Monate abgeleitet. Die Schulden umfassen ausgewiesene Darlehen und Leasingverbindlichkeiten, ohne Lieferantenverbindlichkeiten und andere operative Verpflichtungen.
Jährlich
Gewinn- und Verlustrechnung
Bilanz
Quellen und Details
Dieser Halbjahresabschluss endet am 30. Juni 2026, vor Börsengang und Finanzierung im August. Der Liquiditätsstand von 110,835 Millionen Euro enthält diese späteren Transaktionen daher nicht. Für den 27. August meldete Pasqal separat 312,9 Millionen Euro; dieser Betrag wird nicht in die Junizahlen eingesetzt.
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
FY 2024 · SEC transaction filing, historical Pasqal SAS figures
FY 2025 · SEC transaction filing, historical Pasqal SAS figures
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Der Umsatz enthält keine staatlichen Zuschüsse. Der operative Verlust im ersten Halbjahr 2026 enthält aktienbasierte Vergütung und Transaktionskosten. Er ist daher kein Maß für den Zahlungsmittelverbrauch. Der operative Cashflow wird separat gezeigt. Über die Börsentransaktion hinweg wird kein Vergleich für die letzten zwölf Monate abgeleitet. Die Schulden umfassen ausgewiesene Darlehen und Leasingverbindlichkeiten, ohne Lieferantenverbindlichkeiten und andere operative Verpflichtungen.
Halbjährlich
Gewinn- und Verlustrechnung
Cashflow
Bilanz
Quellen und Details
Dieser Halbjahresabschluss endet am 30. Juni 2026, vor Börsengang und Finanzierung im August. Der Liquiditätsstand von 110,835 Millionen Euro enthält diese späteren Transaktionen daher nicht. Für den 27. August meldete Pasqal separat 312,9 Millionen Euro; dieser Betrag wird nicht in die Junizahlen eingesetzt.
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Der Umsatz enthält keine staatlichen Zuschüsse. Der operative Verlust im ersten Halbjahr 2026 enthält aktienbasierte Vergütung und Transaktionskosten. Er ist daher kein Maß für den Zahlungsmittelverbrauch. Der operative Cashflow wird separat gezeigt. Über die Börsentransaktion hinweg wird kein Vergleich für die letzten zwölf Monate abgeleitet. Die Schulden umfassen ausgewiesene Darlehen und Leasingverbindlichkeiten, ohne Lieferantenverbindlichkeiten und andere operative Verpflichtungen.
Geschäftsentwicklung
Zu diesen Zahlen
Die Datumsangaben verlinken die Originalberichte. Die Balken vergleichen denselben Vorjahreszeitraum auf einheitlicher Rechnungslegungsbasis. Pfeile zeigen, ob eine Zahl gestiegen oder gefallen ist, nicht ob dies gut oder schlecht für das Unternehmen ist.
Analysen & Meldungen
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Interviews
Interviews folgen demnächst
Es wurden noch keine Interviews mit Pasqal Holding SA veröffentlicht.
Quellen
Quellen & Datenstand
Finanzzahlen verweisen auf Unternehmenspublikationen und behalten ihren Berichtszeitraum. Aktienkurse haben eigene Schlussdaten.
H1 2026 · Veröffentlicht 24. Sept. 2026 · Geprüft 23. Okt. 2026
FY 2025 · Veröffentlicht 2. Sept. 2026 · Geprüft 14. Sept. 2026
FY 2024 · Veröffentlicht 23. Juli 2026 · Geprüft 14. Sept. 2026
Geprüft 2026-09-14
Geprüft 2026-09-14
Geprüft 2026-10-23
Geprüft 2026-09-14