CY4GATE S.p.A.
CY4GATE entwickelt Software für Cybersicherheit, Training und Informationsanalyse für Behörden und Unternehmen.
Übersicht
Aktuelle Ergebnisse
Jan–Jun 2026 · Berichtet in EUR
Letzte Finanzveröffentlichung
Halbjahresergebnisse 2026
Investmentthese
Staatliche Aufträge machen aus Wachstum operativen Gewinn
European Tech Equities-Analyse ·
Ein stärkeres Geschäft, wenn die Umsetzung wiederholbar wird
CY4GATE S.p.A. kann mit spezialisierten Systemen für Nachrichtendienste, Ermittlungen und Cyberabwehr wachsen, die Institutionen mehr als Standardsoftware bieten. Produkte und Fachwissen lassen sich in mehreren Verträgen einsetzen, sodass zusätzliche Projekte mehr Gewinn beitragen. Die jüngsten Ergebnisse stützen diese Überlegung. Große staatliche Aufträge machen das Geschäft allerdings weniger berechenbar als einen einheitlichen Abonnementdienst.
Die Septemberzahlen verändern die Ausgangslage
Die betrieblichen Erlöse stiegen im ersten Halbjahr 2026 von €39,5 Millionen auf €64,2 Millionen. Das EBIT verbesserte sich von einem Verlust von €7,3 Millionen auf einen Gewinn von €2,1 Millionen. Ausländische Kunden trugen 60% der Erlöse bei. Der Auftragsbestand von €120 Millionen im Juni bietet Arbeit, deren Verbuchung jedoch von den Vertragsplänen abhängt. Das Management erhöhte sein Ziel für die Produktionsleistung 2026 auf €115–120 Millionen. Diese Kennzahl umfasst mehr als Umsatz.
Sicherheitszusagen schaffen Ausschreibungschancen
Die NATO-Zusage für 2035 umfasst mindestens 3,5% des BIP für die Kernverteidigung und bis zu 1,5% für verwandte Sicherheit und Resilienz. Das stützt den längerfristigen Ausgabenrahmen europäischer und nordamerikanischer Verbündeter. Die von CY4GATE gemeldeten internationalen Verträge belegen den Kundenzugang direkter als diese übergeordnete Zusage. Wachstum muss aus konkreten Ausschreibungen für Nachrichtendienste und Sicherheit, deren Finanzierung und erfolgreichen Zuschlägen entstehen.
Vorauszahlungen helfen, verpflichten aber zur Lieferung
Die vom Unternehmen ausgewiesene Nettofinanzverschuldung sank Ende Juni auf €6,9 Millionen, unterstützt durch Kundenvorauszahlungen für ausländische Verträge. Diese Zahlungen finanzieren noch zu erbringende Leistungen. Trotz der Rückkehr zu einem positiven EBIT blieb das Nettoergebnis negativ. Als Nächstes muss sich zeigen, ob die Vertragsmargen während der Umsetzung Bestand haben und der Cashflow im Verlauf der vorfinanzierten Projekte gesund bleibt.
Die Vertragsrentabilität bewerten, nicht nur das bereinigte EBITDA
Das bereinigte EBITDA von €11,7 Millionen liegt deutlich über dem EBIT von €2,1 Millionen. Die gewählte Ergebniskennzahl verändert den Eindruck erheblich. Eine belastbare Bewertung braucht nachhaltige Gewinne nach Entwicklungs- und übernahmebedingten Kosten sowie eine realistische Berücksichtigung ungleichmäßiger Vertragszeitpunkte. Wiederholt profitable Auslieferungen würden die These stärker untermauern, als jeden Euro Konzernumsatz mit einem Bewertungsmultiplikator für Cybersicherheitssoftware zu versehen.
Was die These schwächen würde
- Große internationale Aufträge erweisen sich als ungewöhnlich profitabel und lassen sich nicht zu vergleichbaren Bedingungen ersetzen.
- Kostenüberschreitungen bei der Umsetzung verbrauchen Kundenvorauszahlungen und kehren die Verbesserung der Finanzverschuldung um.
- Integration und wiederkehrende Entwicklungskosten verhindern, dass höhere Erlöse zu dauerhaftem Nettogewinn werden.
Quellen
Finanzzahlen
Das Unternehmen in Zahlen
Aktuell
Gewinn- und Verlustrechnung
Cashflow
Bilanz
Quellen und Details
Weitere Zahlen
- Nettoverschuldung
- EUR 6,9m30. Juni 2026
- Bereinigtes EBITDA
- EUR 11,7m
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
FY 2024 · FY 2025 results, pp. 7–9
FY 2025 · FY 2025 results, pp. 7–9
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Ergebnisse 2025, S. 7–9. Umsatz ohne sonstige Erträge. Schulden umfassen Finanz- und Leasingverbindlichkeiten. Das Nettoergebnis umfasst Minderheitsanteile; das Ergebnis je Aktie betrifft die Aktionäre der Muttergesellschaft.
Jährlich
Gewinn- und Verlustrechnung
Cashflow
Bilanz
Quellen und Details
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
FY 2024 · FY 2025 results, pp. 7–9
FY 2025 · FY 2025 results, pp. 7–9
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Ergebnisse 2025, S. 7–9. Umsatz ohne sonstige Erträge. Schulden umfassen Finanz- und Leasingverbindlichkeiten. Das Nettoergebnis umfasst Minderheitsanteile; das Ergebnis je Aktie betrifft die Aktionäre der Muttergesellschaft.
Halbjährlich
Gewinn- und Verlustrechnung
Cashflow
Bilanz
Quellen und Details
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Ergebnisse 2025, S. 7–9. Umsatz ohne sonstige Erträge. Schulden umfassen Finanz- und Leasingverbindlichkeiten. Das Nettoergebnis umfasst Minderheitsanteile; das Ergebnis je Aktie betrifft die Aktionäre der Muttergesellschaft.
Geschäftsentwicklung
Zu diesen Zahlen
Die Datumsangaben verlinken die Originalberichte. Die Balken vergleichen denselben Vorjahreszeitraum auf einheitlicher Rechnungslegungsbasis. Pfeile zeigen, ob eine Zahl gestiegen oder gefallen ist, nicht ob dies gut oder schlecht für das Unternehmen ist.
Analysen & Meldungen
CY4GATE and Easynet Group: strategic partnership to strengthen cybersecurity for critical infrastructure and protect industrial environments
Halbjahresergebnisse 2026
CY4GATE Group was named a “Representative Vendor” in 2026 in Gartner’s report in the area of Technological Sovereignty
CY4GATE GROUP MENTIONED AS A “REPRESENTATIVE VENDOR” IN GARTNER’S REPORT
CY4GATE GROUP MENTIONED IN GARTNER’S REPORT
Unternehmensveröffentlichungen
CY4GATE H1 2026 consolidated report
CY4GATE S.p.A. · FY 2025 financial report
Interviews
Interviews folgen demnächst
Es wurden noch keine Interviews mit CY4GATE S.p.A. veröffentlicht.
Quellen
Quellen & Datenstand
Finanzzahlen verweisen auf Unternehmenspublikationen und behalten ihren Berichtszeitraum. Aktienkurse haben eigene Schlussdaten.
H1 2026 · Veröffentlicht 10. Sept. 2026 · Geprüft 23. Okt. 2026
FY 2025 · Veröffentlicht 12. März 2026 · Geprüft 14. Sept. 2026
Geprüft 2026-09-14
Geprüft 2026-09-14