Creotech Instruments S.A.
Creotech Instruments liefert Kleinsatellitenplattformen, Raumfahrtelektronik und Missionsintegration.
Übersicht
Aktuelle Ergebnisse
Jan–Jun 2026 · Berichtet in PLN
Letzte Finanzveröffentlichung
Halbjahresergebnisse 2026
Investmentthese
Von einzelnen Missionen zur wiederholbaren Satellitenproduktion
European Tech Equities-Analyse ·
Eine gemeinsame Plattform könnte Missionen rentabler machen
Creotech Instruments S.A. kann rund um die HyperSat-Plattform ein größeres Satellitengeschäft aufbauen. Eine Wiederverwendung bei mehreren Missionen könnte Entwicklungskosten verteilen und spätere Bauzeiten verkürzen. Die These setzt auf zuverlässige Raumfahrzeuge mit wiederholbaren Margen, statt auf eine eindrucksvolle Liste von Entwicklungsprojekten, die jedes Mal neue Konstruktionsarbeit verlangen.
Mehr Satellitenumsatz, die Auslieferung läuft weiter
Die Produktumsätze des fortgeführten Geschäfts stiegen im ersten Halbjahr 2026 um 34% auf 84,1 Millionen PLN. Höhere Kosten führten dennoch zu einem operativen Verlust von 0,9 Millionen PLN. Im Oktober veröffentlichte Creotech erste Bilder von Mikroglob-1. Sie zeigen Fortschritte im Orbit. Kalibrierung und Abnahme waren jedoch vor der Übergabe an den Kunden noch abzuschließen.
Europa finanziert Raumfahrtfähigkeiten, aber nicht jeden Anbieter gleichermaßen
Die ESA-Ministerkonferenz 2025 sicherte Programmzusagen von mehr als €22 Milliarden, unter anderem für Erdbeobachtung, Sicherheit und technologische Unabhängigkeit. Die ESA schätzte den weltweiten vorgelagerten Raumfahrtmarkt 2025 auf €75 Milliarden. Creotech konkurriert darin um Raumfahrzeuge und Missionsarbeiten. Nationale Beschaffung, Programmzulassung und ein bewährter Betriebsnachweis bestimmen die erreichbaren Chancen direkter als der viel größere nachgelagerte Markt für weltraumgestützte Dienstleistungen.
Der Abspaltungsgewinn ist kein Geld aus Satellitenverkäufen
Der Halbjahresnettogewinn von 685,3 Millionen PLN enthält einen nicht zahlungswirksamen Gewinn von 683,1 Millionen PLN aus der Abspaltung des Quantengeschäfts. Das fortgeführte Geschäft verdiente nach Steuern 0,3 Millionen PLN. Der operative Cashflow aus fortgeführten und aufgegebenen Aktivitäten lag hingegen bei minus 78,4 Millionen PLN; Ende Juni waren 29,4 Millionen PLN liquide Mittel vorhanden. Die anschließende Eigenkapitalfinanzierung von brutto 481 Millionen PLN schafft erhebliche Mittel für den Ausbau, erhöht aber auch die Aktienzahl. Entscheidend werden profitable Auslieferungen.
Erfolgreiche Lieferung nach Abzug des nötigen Kapitals bewerten
Der aktuelle Verlust macht einen einfachen Gewinnmultiplikator wenig hilfreich. Eine sinnvolle Bewertung würde den Zahlungsmittelüberschuss finanzierter Missionen nach Zulieferern, Entwicklung, Tests und Betriebskapital schätzen und dann Ausführungsrisiken sowie die neuen Aktien berücksichtigen. Wiederholter Einsatz von HyperSat würde die These stärken, wenn der Entwicklungsaufwand je Mission sinkt. Ein voller Auftragsbestand mit teuren Neukonstruktionen würde einen ganz anderen Wert rechtfertigen.
Was die These schwächen würde
- Programmverzögerungen oder Probleme im Orbit schwächen den Leistungsnachweis der Plattform.
- Jede Mission bleibt stark kundenspezifisch, sodass der Nutzen einer gemeinsamen Plattform begrenzt ist.
- Kapazitätsausbau oder Übernahmen verbrauchen das neue Kapital, ohne den Zahlungsmittelüberschuss je Aktie zu verbessern.
Quellen
- Creotech · Space capabilities
- Creotech Instruments H1 2026 report
- Creotech first Mikroglob satellite images
- ESA · Member State programme commitments at the 2025 Ministerial
- ESA · Space Economy Report, July 2026
- Creotech Instruments · PLN 481m equity financing completed, June 2026
- Creotech Instruments S.A. · Q1 2026 financial report
Finanzzahlen
Das Unternehmen in Zahlen
Aktuell
Gewinn- und Verlustrechnung
| Für den ZeitraumPLN Mio. | H1 2026 |
|---|---|
| Umsatz | 86,61 |
| Betriebsergebnis (EBIT) | -0,95 |
| Operative Marge | -1,1% |
| Nettoergebnis | 685,27 |
Cashflow
| Für den ZeitraumPLN Mio. | H1 2026 |
|---|---|
| Operativer Cashflow | -78,38 |
| Investitionsausgaben | 9,91 |
| Freier Cashflow | -88,29 |
Bilanz
| Zum PeriodenendePLN Mio. | H1 2026 |
|---|---|
| Zahlungsmittel | 29,38 |
| Finanzschulden | 24,01 |
| Nettoschulden / (Nettoliquidität) | -5,37 |
| Bilanzsumme | 315,41 |
| Gesamte Schulden | 164,25 |
| Eigenkapital | 151,17 |
Quellen und Details
Umsatz und operatives Ergebnis betreffen das fortgeführte Geschäft. Das Nettoergebnis enthält auch das aufgegebene Quantengeschäft sowie einen nicht zahlungswirksamen Gewinn von 683,127 Millionen PLN aus dessen Abspaltung. Der Cashflow umfasst beide Geschäftsbereiche. Der hohe Nettogewinn entspricht daher nicht den Einnahmen aus Satellitenverkäufen.
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Der Umsatz im ersten Halbjahr 2026 enthält 84,113 Millionen PLN Produktverkäufe und 2,494 Millionen PLN Zuschüsse; veröffentlichte Summen können rundungsbedingt leicht abweichen. Der Nettogewinn aus fortgeführten Aktivitäten betrug 0,286 Millionen PLN, der gesamte Nettogewinn 685,270 Millionen PLN. Der Liquiditätsstand im Juni liegt vor der anschließenden Eigenkapitalfinanzierung von brutto 481 Millionen PLN. Der Vergleich mit 2025 folgt der überarbeiteten Darstellung des fortgeführten Geschäfts im Halbjahresbericht 2026. Die Schulden umfassen ausgewiesene Darlehen und Leasingverbindlichkeiten, ohne Lieferantenverbindlichkeiten und andere operative Verpflichtungen.
Halbjährlich
Gewinn- und Verlustrechnung
Cashflow
Bilanz
Quellen und Details
Umsatz und operatives Ergebnis betreffen das fortgeführte Geschäft. Das Nettoergebnis enthält auch das aufgegebene Quantengeschäft sowie einen nicht zahlungswirksamen Gewinn von 683,127 Millionen PLN aus dessen Abspaltung. Der Cashflow umfasst beide Geschäftsbereiche. Der hohe Nettogewinn entspricht daher nicht den Einnahmen aus Satellitenverkäufen.
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Der Umsatz im ersten Halbjahr 2026 enthält 84,113 Millionen PLN Produktverkäufe und 2,494 Millionen PLN Zuschüsse; veröffentlichte Summen können rundungsbedingt leicht abweichen. Der Nettogewinn aus fortgeführten Aktivitäten betrug 0,286 Millionen PLN, der gesamte Nettogewinn 685,270 Millionen PLN. Der Liquiditätsstand im Juni liegt vor der anschließenden Eigenkapitalfinanzierung von brutto 481 Millionen PLN. Der Vergleich mit 2025 folgt der überarbeiteten Darstellung des fortgeführten Geschäfts im Halbjahresbericht 2026. Die Schulden umfassen ausgewiesene Darlehen und Leasingverbindlichkeiten, ohne Lieferantenverbindlichkeiten und andere operative Verpflichtungen.
Quartalsweise
Gewinn- und Verlustrechnung
Bilanz
Quellen und Details
Umsatz und operatives Ergebnis betreffen das fortgeführte Geschäft. Das Nettoergebnis enthält auch das aufgegebene Quantengeschäft sowie einen nicht zahlungswirksamen Gewinn von 683,127 Millionen PLN aus dessen Abspaltung. Der Cashflow umfasst beide Geschäftsbereiche. Der hohe Nettogewinn entspricht daher nicht den Einnahmen aus Satellitenverkäufen.
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
Q1 2025 · Q1 2026 statements, pp. 5–8
Q1 2026 · Q1 2026 statements, pp. 5–8
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
Der Umsatz im ersten Halbjahr 2026 enthält 84,113 Millionen PLN Produktverkäufe und 2,494 Millionen PLN Zuschüsse; veröffentlichte Summen können rundungsbedingt leicht abweichen. Der Nettogewinn aus fortgeführten Aktivitäten betrug 0,286 Millionen PLN, der gesamte Nettogewinn 685,270 Millionen PLN. Der Liquiditätsstand im Juni liegt vor der anschließenden Eigenkapitalfinanzierung von brutto 481 Millionen PLN. Der Vergleich mit 2025 folgt der überarbeiteten Darstellung des fortgeführten Geschäfts im Halbjahresbericht 2026. Die Schulden umfassen ausgewiesene Darlehen und Leasingverbindlichkeiten, ohne Lieferantenverbindlichkeiten und andere operative Verpflichtungen.
Geschäftsentwicklung
Zu diesen Zahlen
Die Datumsangaben verlinken die Originalberichte. Die Balken vergleichen denselben Vorjahreszeitraum auf einheitlicher Rechnungslegungsbasis. Pfeile zeigen, ob eine Zahl gestiegen oder gefallen ist, nicht ob dies gut oder schlecht für das Unternehmen ist.
Analysen & Meldungen
Creotech Instruments presents first images from the Mikroglob satellite, showcasing Poland’s satellite capabilities
Full Constellation of Polish Mikroglob satellites placed in orbit
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Creotech Instruments Posts Nearly 34% Revenue Growth from Continuing Operations in the First Half of 2026
Interviews
Interviews folgen demnächst
Es wurden noch keine Interviews mit Creotech Instruments S.A. veröffentlicht.
Quellen
Quellen & Datenstand
Finanzzahlen verweisen auf Unternehmenspublikationen und behalten ihren Berichtszeitraum. Aktienkurse haben eigene Schlussdaten.
H1 2026 · Veröffentlicht 28. Sept. 2026 · Geprüft 23. Okt. 2026
Q1 2026 · Veröffentlicht 1. Juni 2026 · Geprüft 14. Sept. 2026
Geprüft 2026-09-14
Geprüft 2026-09-14
Geprüft 2026-09-14
Geprüft 2026-09-14
Geprüft 2026-09-14