OHB SE
OHB baut Satelliten, wissenschaftliche Instrumente und Raketenkomponenten und liefert Bodensysteme für Raumfahrtmissionen.
Übersicht
Europäische Technologieaktien im dritten Quartal 2026
Chipfertigungsanlagen, maritime Roboter, Satelliten, Cybersicherheit und RNA-Editierung. Fünf Entwicklungen geben Einblick in die Unternehmen hinter europäischen Technologieaktien.
Aktuelle Ergebnisse
Jan–Jun 2026 · Berichtet in EUR
Letzte Finanzveröffentlichung
H1 2026-Ergebnisse
Investmentthese
Ein größeres Raumfahrtprogramm braucht eine bessere Landung beim Cashflow
European Tech Equities-Analyse ·
Europäische Raumfahrtambitionen schaffen Arbeit für einen erfahrenen Hersteller
OHB SE kann Europas Bedarf an Wissenschafts-, Kommunikations- und Sicherheitsmissionen in Verträge für Satelliten, Komponenten und Bodensysteme umsetzen. Die Attraktivität beruht auf Entwicklungserfahrung und der Fähigkeit, komplexe Programme auszuliefern. Der Zuschlag ist erst der Beginn der finanziellen These, denn Entwicklungskosten und Zahlungsmeilensteine können über Jahre Geld binden, bevor eine Mission abgeschlossen ist.
Die Arbeitslast ist sichtbar, die Marge dünner
OHB meldete im Juni €3,30 Milliarden Auftragsbestand und im ersten Halbjahr €600,1 Millionen Umsatz nach €537,0 Millionen. Das Betriebsergebnis sank dennoch von €22,2 Millionen auf €14,8 Millionen. Der Bericht weist in der EBITDA-Überleitung €24,0 Millionen Sondereffekte einschließlich Transaktionskosten aus. Der Auftragsbestand trägt künftige Aktivität, doch der Gewinnrückgang zeigt, weshalb seine Größe allein die Rendite dieser Arbeit nicht belegt.
Programmzusagen müssen finanzierte Missionen werden
ESA-Mitglieder sagten bei ihrer Ministerkonferenz 2025 mehr als €22 Milliarden zu. Die ESA schätzt die weltweite vorgelagerte Raumfahrtwirtschaft 2025 auf etwa €75 Milliarden. Diese Kategorie passt besser zu OHBs Arbeit als die viel größere Satellitendienstleistungswirtschaft. OHBs Ramses-Vertrag vom Februar 2026 belegt konkret den Zugang zu einem ESA-Programm. Weiteres Wachstum hängt trotzdem davon ab, einen Anteil an einzelnen europäischen und internationalen Ausschreibungen zu gewinnen.
Der höhere Kassenbestand kam mit neuen Aktien
Die liquiden Mittel erreichten im Juni €526,9 Millionen. Die operative Tätigkeit verbrauchte im ersten Halbjahr jedoch €194,5 Millionen, und die Kapitalflussrechnung zeigt €481,6 Millionen Einnahmen aus einer Aktienausgabe. Die Finanzierung erhöht die Lieferfähigkeit. Sie bedeutet nicht, dass bestehende Verträge bereits Geld einbringen. Entscheidend ist, ob Programmeinnahmen Entwicklungs- und Produktionsausgaben einholen, ohne wiederholt Aktionäre um Kapital zu bitten.
Renditen auf der größeren Kapitalbasis messen
Eine belastbare Bewertung braucht erwartete Programmgewinne, Zahlungszeitpunkte und die größere Aktienzahl. Kostenüberschreitungen und Verzögerungen müssen berücksichtigt werden, bevor der Auftragsbestand als künftiger Gewinn gilt. OHB wird überzeugender, wenn das neue Kapital profitable Lieferungen und wiederkehrende Bodendienste ermöglicht. Weniger überzeugend wäre Umsatzwachstum, bei dem jedes neue Programm einen weiteren großen Zuschuss der Aktionäre braucht.
Was die These schwächen würde
- Festpreisprogramme oder technisch schwierige Vorhaben kosten mehr in der Umsetzung, als ihre Vertragswerte erlauben.
- Meilensteinzahlungen kommen spät und halten den operativen Cashflow trotz ausgewiesenem Gewinn negativ.
- Wettbewerb oder geänderte öffentliche Beschaffung verringern OHBs Anteil an den Programmen hinter Europas Ausgaben.
Quellen
Finanzzahlen
Das Unternehmen in Zahlen
Aktuell
Gewinn- und Verlustrechnung
Cashflow
Bilanz
Quellen und Details
Weitere Zahlen
- Auftragsbestand
- EUR 3.304m30. Juni 2026
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
H1 2025 · H1 2026 report pp. 28, 32; comparative income statement and operating cash flow
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
IFRS. Umsatz umfasst Verkäufe, ohne Bestandsveränderungen, aktivierte Eigenleistungen und sonstige betriebliche Erträge aus OHBs Gesamtleistung. Gewinn und EBITDA sind unbereinigt; Nettogewinn ist OHB-Aktionären zurechenbar. Das bereinigte EBITDA für H1 2026 schließt 24,019 Mio. Euro Sonderposten aus, darunter 21,425 Mio. Euro Transaktionskosten. Zahlungsmittel stiegen nach 481,616 Mio. Euro aus der Aktienausgabe im Finanzierungscashflow, während das operative Geschäft 194,520 Mio. Euro verbrauchte. Schulden umfassen kurz- und langfristige Finanzverbindlichkeiten und Leasing. Investitionszahlungen kombinieren Sachanlagen, immaterielle und finanzielle Anlagen; separate bezahlte Sachinvestitionen und Cashflow nach Investitionen werden nicht ausgewiesen. Fehlende Vergleichsbilanzen bleiben leer.
Jährlich
Gewinn- und Verlustrechnung
Cashflow
Bilanz
Quellen und Details
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
FY 2024 · Annual report printed pp. 40, 42–44; 2024 comparatives; unadjusted EBIT and EBITDA
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
IFRS. Umsatz umfasst Verkäufe, ohne Bestandsveränderungen, aktivierte Eigenleistungen und sonstige betriebliche Erträge aus OHBs Gesamtleistung. Gewinn und EBITDA sind unbereinigt; Nettogewinn ist OHB-Aktionären zurechenbar. Das bereinigte EBITDA für H1 2026 schließt 24,019 Mio. Euro Sonderposten aus, darunter 21,425 Mio. Euro Transaktionskosten. Zahlungsmittel stiegen nach 481,616 Mio. Euro aus der Aktienausgabe im Finanzierungscashflow, während das operative Geschäft 194,520 Mio. Euro verbrauchte. Schulden umfassen kurz- und langfristige Finanzverbindlichkeiten und Leasing. Investitionszahlungen kombinieren Sachanlagen, immaterielle und finanzielle Anlagen; separate bezahlte Sachinvestitionen und Cashflow nach Investitionen werden nicht ausgewiesen. Fehlende Vergleichsbilanzen bleiben leer.
Halbjährlich
Gewinn- und Verlustrechnung
Cashflow
Bilanz
Quellen und Details
Jede Rechnung behält ihren Berichtszeitraum. Diagramme verwenden vergleichbare Zeiträume und eine einheitliche Rechnungslegungsbasis; ein Strich kennzeichnet auf European Tech Equities noch nicht verifizierte Zahlen.
H1 2025 · H1 2026 report pp. 28, 32; comparative income statement and operating cash flow
Berechnet: Margen = Ergebnis ÷ Umsatz; freier Cashflow = operativer Cashflow minus Investitionen; Nettoschulden = Schulden minus Liquidität; Verbindlichkeiten = Vermögen minus Eigenkapital. Die unternehmensspezifischen Hinweise erläutern den Umfang der Schulden. Negative Nettoschulden entsprechen Nettoliquidität. Quartalswerte gelten für das jeweilige Einzelquartal; Bilanzwerte für das Periodenende.
IFRS. Umsatz umfasst Verkäufe, ohne Bestandsveränderungen, aktivierte Eigenleistungen und sonstige betriebliche Erträge aus OHBs Gesamtleistung. Gewinn und EBITDA sind unbereinigt; Nettogewinn ist OHB-Aktionären zurechenbar. Das bereinigte EBITDA für H1 2026 schließt 24,019 Mio. Euro Sonderposten aus, darunter 21,425 Mio. Euro Transaktionskosten. Zahlungsmittel stiegen nach 481,616 Mio. Euro aus der Aktienausgabe im Finanzierungscashflow, während das operative Geschäft 194,520 Mio. Euro verbrauchte. Schulden umfassen kurz- und langfristige Finanzverbindlichkeiten und Leasing. Investitionszahlungen kombinieren Sachanlagen, immaterielle und finanzielle Anlagen; separate bezahlte Sachinvestitionen und Cashflow nach Investitionen werden nicht ausgewiesen. Fehlende Vergleichsbilanzen bleiben leer.
Geschäftsentwicklung
Zu diesen Zahlen
Die Datumsangaben verlinken die Originalberichte. Die Balken vergleichen denselben Vorjahreszeitraum auf einheitlicher Rechnungslegungsbasis. Pfeile zeigen, ob eine Zahl gestiegen oder gefallen ist, nicht ob dies gut oder schlecht für das Unternehmen ist.
Analysen & Meldungen
Europäische Technologieaktien im dritten Quartal 2026
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Unternehmensveröffentlichungen
OHB six-month interim report 2026
OHB 2025 annual report
Interviews
Interviews folgen demnächst
Es wurden noch keine Interviews mit OHB SE veröffentlicht.
Quellen
Quellen & Datenstand
Finanzzahlen verweisen auf Unternehmenspublikationen und behalten ihren Berichtszeitraum. Aktienkurse haben eigene Schlussdaten.
H1 2026 · Veröffentlicht 6. Aug. 2026 · Geprüft 10. Sept. 2026
FY 2025 · Veröffentlicht 19. März 2026 · Geprüft 10. Sept. 2026
Geprüft 2026-09-13
Geprüft 2026-09-13
Geprüft 2026-09-10
Geprüft 2026-09-10
Geprüft 2026-09-10
Geprüft 2026-09-10
Geprüft 2026-09-10
Geprüft 2026-09-10
Geprüft 2026-10-23
Geprüft 2026-10-23
Geprüft 2026-09-10